煤炭股近日做好，除受大市氣氛回暖帶動之外，煤炭價格自四月以來由低位回升亦是推升煤炭股上升的重要因素。踏入夏季，用電量將隨溫度上升而增加，帶動煤炭需求，支持煤價繼續走高，成為煤炭股股價的催化劑。
煤炭股與用電需求有緊密關係，冬天氣溫下降，在取暖用電需求大增下，令煤價上升，因此煤炭股自去年12月開始跟隨煤價攀升，直至2月見頂，而隨著天氣回暖，用電需求下降之下，亦令煤價顯著下滑，4月開始踏入夏天，用電需求再次回升，煤價開始由低位作出反彈。
據《中國證券網》引述最新一期易煤北方港動力煤平倉價格指數顯示，截至4月27日，5500K 0.8S規格動力煤每噸報於586元人民幣(下同)，按月每噸上漲17元，週漲幅達2.99%。從動力煤價走勢圖來看，煤價從4月中下旬起出現V字反彈的走勢。
煤價有機重返之前高位
艾德證券期貨首席投資策略師盧楚仁指根據大連交易所網站顯示，內地煤價由四月中的低位1,078元人民幣開始反彈，目前約反彈至1,247元水平。他指煤價於4月觸底反彈，主要受兩項因素影響，一是當時法改委要求煤價要穩定;二是季節性需求支持煤價反彈。
盧楚仁指夏天一向是用電旺季，加上今年中國經濟向好，相信會刺激用電量進一步提升。在季節性因素下，去年年中開始，煤價開始上升，估計今年情況與去年相若，煤價有機會重返之前高位1,430元水平。在煤價走高下，相信可支撐煤炭股做好。
事實上，煤炭行業是國家率先進行供給側改革的行業，國資委早前指煤炭化解過剩產能累計6,200萬噸，行業相應的發展規模、效益水平，不但沒有因為去產能降低，而且得到了進一步的提高。下一步，國家要完成化解煤炭過剩產能任務，堅定不移處置殭屍企業，相信在國家致力去產能力下，有助進一步提升煤炭行業的發展。
另外，國家發改委表示對煤價後市有信心，並已制定多套預案應對煤價大起大落，並指目前煤炭優質產能釋放良好，加之還有產能儲備，有關部門對價格穩定較有把握，目前不會強制限價，但仍希望動力煤價盡快回歸合理區間。
雖然，發改委未有實行強制限價，但中國將進口煤炭禁令延伸至包括廈門和防城港在內的港口，是中國首次對所謂一級港口實行限制。此外，福建省一些港口受到當局的指示停止入境貨運，因國家於冬季需求高峰期後重新限制了入境貨運，這些措施均對煤炭價格會有正面支持，相信在入口減少下，會對內地煤價有提振作用。
供應減少 需求上升
博大資本國際總裁溫天納指煤炭行業在去產能及去庫下，令到供應收縮，另一方面，一些傳統行業包括鋼鐵及電廠在經濟回穩下復甦，令需求回升，而在供應及需求兩項因素雙雙驅動下，有利煤炭價格。
溫天納指煤炭行業的供給則改革將會持續進行，而五月踏入傳統需求旺季，他相信煤價仍會出現季節性反彈，並支撐煤炭股繼續向上。但長遠而言，由於供給側已實施一段時間，效力會逐漸消散，加上在環保大前提下，估計新能源如光伏及風電會逐漸取替傳統的能源，為煤炭行業前景增添不明朗。
海通國際投資策略執行董事梁冠業指近日大市氣氛好轉，主要是投資者信心在中美貿易戰有轉機下略見恢復，加上市場資金流入，帶動個別之前跌得多的板塊有所反彈，而煤炭股由於之前累跌不少，故亦成為市場資金流入博反彈的對象，支持煤炭股由低位回升。
梁氏指在煤價上升帶動下，預期煤炭股短期有機會進一步做好，但長遠而言，雖然中央致力進行供給側改革，但在環保政策下，風電及核電等新能源最終會取代煤炭，故煤炭行業長遠前景欠奉。他進一步指包括煤炭在內的資源股，走勢一向都較為波動，所以他建議投資者宜短不宜長，只可作短炒。
根據內地23家主要煤企統計，2017年煤炭行業實現歸屬母公司淨利潤826.48億元，同比增長158.70%；如果剔除對行業影響較大的中國神華後歸屬母公司淨利潤為376.11億元，同比增長307.22%。2017年收入大幅增長41%，利潤率為近六年最好水平，盈利能力表現出色。平均噸煤淨利63元，同比大幅增加5倍，噸煤價格平均增長37%到533元。
今年行業勢頭良好
至於今年第一季，行業表現持續良好，煤企單季度業績環比上升。報告期內實現歸屬母公司淨利潤239.86億元，同比增長5.61%，環比增長37.65%；剔除中國神華後歸屬母公司淨利潤為123.53億元，同比增長17.91%，環比增長53.69%。展望2018年全年趨勢，預計動力煤全年繼續維持高位，近期隨著工業企業的復工，六大電廠的日耗開始逐步回升，庫存開始下降，此外，國家開始對進口煤進行管控且力度大於去年，所以判斷隨著6月份夏季旺季的即將來臨，動力煤價格仍將會出現季節性反彈，全年呈現「V」形走勢。
另外，值得留意的是德銀最近發表報告指由現時直至8月，將可見大量的現金股息收入，因大部分年度股息將在此段期間分派。該行篩選了以目前股價計，未來數月的現金股息代表收益率超過4%的高息中資股，其中兩隻煤炭股中國神華（01088）及兗煤（01171），德銀均予買入評級，目標價分別訂在30.5元及15.6元。以週二5月15日收市價，神華的息率達5.36厘，至於兗煤的息率亦有5.21厘，由於派息吸引，相信在高息之下，會更具吸引力。