內地首季經濟回穩，惟中央在刺激經濟上未有怠慢，近日市傳發改委將推出推動家電等消費方案，由於家電行業正處於行業底谷，在中央政策推動，樓市復甦等內外因素推動下，相信可步出谷底，迎來復甦，現階段買入家電股具值博。
上週市場熱傳一份疑由發改委推出的《推動汽車、家電、消費電子產品更新消費促進循環經濟發展實施方案（2019-2020年）（徵求意見稿）》文件，當中談及多項推動家電及汽車消費的措施。受消息帶動，汽車及家電股一度有追捧，惟截至週二（23日）為止，發改委的口徑仍然是「正在了解相關情況，所有政策的出台都是經過反覆論證、充分徵求有關方面的意見」，令市場擔心該政策未必能在短期落實，故相關股分亦見回落。
事實上，今年初中央表明會推出刺激汽車及家電的方案，因在經濟面臨下行壓力下，汽車及家電產業鏈廣闊，既然中央有意推動內需，自然會向這兩大重要產業埋手。
內地最新公布的第一季經濟數據，表現較市場預期理想，百達財富管理亞洲高級經濟師陳東指隨政策刺激效應的推動，內地經濟在第一季度增長速度超過預期。而陳東指出內地第一季GDP和3月份的經濟數據普遍意外上揚，鑑於第一季度的表現及與美國就貿易達成協議，因此決定將內地2019年經濟增長預測由之前的6.1%上調至6.3%。
短期料有新措施刺激消費
陳氏進一步指內地第一季的經濟表現優於預期，這歸功於中央的刺激措施所帶來的作用較預期更早實現。他預期，經過第一季強勁的信貸數據後，人民幣銀行在流動性注入的規模可能不會像之前進取，但相信會繼續採取寬鬆的政策以支持經濟，料財政政策將會繼續在推動經濟增長中擔當重要的角色，與此同時，短期內亦可能會宣布新措施，以刺激消費增長。
雖然，發改委目前仍未就推出的推動汽車、家電、消費電子產品更新消費促進循環經濟發展實施方案作出公布，但風穴來風，相信政策公布只屬遲早問題。
博大資本國際總裁溫天納指內地第一季度經濟數據增長較預期理想，與此同時，中央再次出招，宣布汽車、家電以舊換新，政策全方位出動，維持增長力度，顯然第一季度數據形勢仍存在挑戰，第二季度不容有失。
雖然，內地經濟數據好轉，人行沒有降準的迫切性，但溫天納仍然預期人行有機會在今個月或6月再次宣布降準，主要原因是內地四月份流動性仍然存在缺口，中央要繼續對中企給予政策的支持。
事實上，汽車及家電產業鏈廣闊，所以往往成為救市的重要手段，而汽車及家電股兩大板塊之中，LW A.M.基金經理兼首席投資策略師黃耀宗則較看好家電股。黃耀宗指兩個板塊之前都跌得比較低殘，在憧憬有利好政策推出下，近日股價顯著上升。
他認為汽車股反彈，主要是基於估值的修復，因從宏觀面上，汽車產業正面臨樽頸位，因此即使中央大力催谷，相信只可帶動銷量上升，而受惠的將會是4S店及一些從事汽車部件的企業如中升（00881）及耐世特（01316），惟他指相關股分已累積一定升幅，宜待股價回落時才考慮吸納。
家電行業大週期見底
至於家電股，黃耀宗指目前估值相當便宜，除受惠於政策層面之外，他認為整個家電行業正處於一個大週期的底部，隨著中央鼓勵產業升級，推動環保節能及大力提倡智能家電下，相信可幫助家電行業步出週期的底部。
在一眾家電股，他較看好創維數碼（00751），除因估值便宜之外，主要是基於電視的更換期較其他家電產品快，另外亦看好海爾電器（01169）及小米（01810），因後者屬智能家居的代表。
今年一月，國家發改委、商務部、國家市場監管總局在北京聯合召開優化市場供給促進居民消費電視電話會議指，當前中國經濟運行總體平穩，但穩中有變、變中有憂，外部環境複雜嚴峻、不確定性增大。優化市場供給、促進居民消費對於有效應對經濟下行壓力、保持經濟平穩增長的作用和意義更加凸顯。 s New Roman”; mso-bidi-font-family:”Times New Roman”;mso-font-kerning:1.0pt;mso-ansi-language: EN-US;mso-fareast-language:ZH-TW;mso-bidi-language:AR-SA’>。
另外，工信部電子信息司消費電子處處長曲曉傑年初亦表示，工信部未來有三個重點工作，其一是完善4K產業體系及內容，計畫2022年4K超高清影音用戶達到2億；第二是進一步擴大內需市場，展開彩電「汰舊換優」來推動超高清電視應用推廣；最後是尊重知識產權，提高企業技術能力。當中彩電「汰舊換優」便被視為「以舊換新」的延續版。因此在工信部大力發展4K電視下，相信可令內地進入電視更換潮，帶動整個產業發展。
家電銷售與樓市關係息息相關，去年內地經濟下行壓力大，加上中央收緊信貸，令樓市表現疲弱，評級機構惠譽發表報告指今年以來，內地樓市氣氛改善，全國銷售同比僅跌0.9%，部分源於一線及二線城市減少購買限制。因此，今年樓市改善料由較大型城市牽動。部分三、四線城市或中期受惠於本月較早時間公布的戶籍監管放鬆。
隨著樓市回暖，銷售回升，國家統計局城市司高級統計師劉建偉解讀3月份商品住宅銷售價格變動情況統計數據時表示，3月房地產市場總體平穩，在樓市回穩下，相信可帶動市場對家電產品的需求，成為家電行業的催化劑。