港股近日表現反覆，恒指在2019年首個交易日顯著下挫逾700點後，在憧憬中美貿易談判取得進展及聯儲局主席鮑威爾放鴿下，恒指作出反彈，並重返26,000點關口以上。在預期加息步伐放慢及有消息傳出港府有機會調低按揭成數下，地產股近日有追捧。
去年樓市上升之際，在加息陰霾下，地產股未有跟隨樓市上升，但隨加息步伐放慢，加上地產股估值目前處於吸引水平，相信地產股有機會進一步揚升，惟股價經過近日的上揚後，短期有機會先行回落整固，故投資者不妨股價調整時買入。
1月4日聯儲局主席鮑威爾進行演說，雖然，非農業新增職位達31.2萬個，遠超市場預期的18.4萬個；工資增長按月升0.4%，亦勝預期。但鮑威爾表示不擔心工資增長引發通脹過熱，局方對加息有耐性，市場視鮑威爾言論轉鴿。本週四凌晨10日聯儲局將會公開上月會議紀錄，市場冀從中了解局方官員對經濟狀況看法，而鮑威爾週五凌晨亦有演說，市場關注他的言論是維持上週偏鴿的言論，若今次言論能維持上次偏鴿的語調，相信可進一步紓緩市場對加息的憂慮。
匯豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲指出，美國升息週期今年應會「見頂」，強勢美元將告終，而聯儲局將在明年（2020）9月與12月降息兩次。范卓雲預期美國2020年降息原因有二。第一，經濟放緩，美國升息將在今年6月見頂，今年預期升息兩次；第二，美國2018年的稅務改革效應，影響到了今年將逐步減退。也因為美國經濟成長減緩，美元今年強勢走強難以復見。
由於地產股對加息最為敏感，一旦鮑威爾再放鴿，相信可延續地產股近日的強勢。另外，財政司司長陳茂波一連兩日大談樓市辣招的問題，更於網誌中表示，考慮研究放寬按揭成數，以協助「上車」一族，但強調無意減「辣稅」。財政司司長陳茂波在網誌中提到，過去一段時間由於按揭比例較緊，導致一些市民即使有能力供款，卻因首期不足而未能置業安居的情況，在不致令樓市「火上加油」、不影響銀行體系風險的前提下，「研究為有能力供款但首期不足的上車客，尋求解決方案，並非不可考慮。」
在兩大利好因素支撐下，地產股近日呈強，花旗銀行財富管理業務投資策略及環球財富策畫部主管黃柏寧預計聯儲局今年有機會加息兩次，每次25點子，意味2019年的利率目範圍為2.75%至3%，惟加息時間仍然有不確定性。目前，該行持偏高比重的港股板塊有澳門博彩業、以公司及零售為主的房地產及科網股。
花旗最新亦發表報告上調對本港物業發展商投資評級，由原來「減持」升至「增持」，指本港2018年上半年樓價上升13%，去年下半年則回落7%，2018年總體住宅樓價仍上升5%，指市場負面情緒自去年7月起開始，受到空置稅、中港股市回落、人民幣貶值、內地經濟前景惡化、中美貿易戰、美息上調等因素所影響，料本港住宅樓價至2019年首季可見底，即料由2018年3月至2019年3月或調整10至15%。
該行相信本港住宅樓市成交可於今年3月復甦，並會帶動樓價上升，料本港2019年4月至12月住宅樓價期內可升10%，即2019年總體住宅樓價上升5%。對比市場同業估計樓價會下跌5至10%不同。
花旗對本港物業發展商看法轉為樂觀，行業首選新鴻基地產（00016）、新世界發展（00017）、恒地（00012）及領展（00823）。該行表示，調高對新地投資評級由「中性」升至「買入」，將目標價由125.2元升至142.6元，此相當股價較每股資產淨值（NAV）折讓40%；該行同時將恆地評級，由「沽售」升至「買入」，將目標價由36.2元升至48.8元，此相當股價較NAV折讓35%。該行亦將新世界目標價由13.4元升至15.4元，並上調領展目標價由82.7元升至90元。
摩通料樓價第二季復甦
除花旗之外，摩根大通亦發表報告唱好本港地產業，該行指今年喜歡本港物業發展商多於寫字樓及零售收租股，雖料本港中原城市領先指數會由2018年8月至2019年第二季累計調整15%，但相信本地住宅樓價今年第二季起會開始復甦，相信中原城市領先指數於2019年會持平。
摩通指本港住宅價僅是影響地產股股價走向其中一個指標，相信成交量亦是主要指標之一，認為本港住宅樓價調整期將屬短暫，指美國息率、企業資本管理亦重要推動力。該行在地產股中建議增持信和置業（00083）、長實集團（01113）、新世界發展、會德豐（00020）、恒隆地產（00101）及九倉（00004）。
星展銀行（香港）研究部香港房地產業分析師丘卓文指，樓市去年飆升時，地產股的升幅不大，現時水平「合理」，而近日股價上升主要是市場對利息的擔心降溫。他稱樓市最好的時間已過，樓價下跌與利息及貿易戰有關，目前市場對利息的憂慮較三個月或半年前降溫，但中美貿易戰陰霾仍圍繞，對中國及香港經濟的影響未真正浮現，由於有負面因素未浮現，樓市是否已見底目前仍言之尚早。
現時，地產股較資產值仍有大幅折讓，料在估值因素驅使下，股價仍然有上升空間，惟近日股價累積了一定升幅，宜待股價回落時吸納更具值博。