踏入2018年尾段，港股依然沒有起色，恒指仍未擺脫反覆偏軟格局。而本週市場焦點落在美國聯儲局的議息會議上，以及中央經濟工作會議。隨著內地經濟放緩，以及面對中美貿易戰，市場關注中央未來的經濟發展政策。
由於經濟下行壓加大，加上要制衡中美貿易戰的衝擊，市場普遍預期中央會加大基建投資，而憧憬中央增加基建投入下，基建股近日成功跑出，個別股分更在熊市之下創一年新高。事實上，基建投資是中央短期刺激經濟的特效藥，長遠而言，加強高增值產業的發展，才是長遠穩經濟的重要部署，因此市場估計今次中央經濟工作會議上，會加大在高新科技產業的著墨。
野村預期中國經濟於明年春顯著轉弱，除日本外的亞洲市場將很快步入熊市第三及最後階段。該行中國區首席經濟學家陸挺表示，對中國經濟增長仍維持審慎，料中國經濟會放緩到明年上半年，直至第二季會有刺激經濟政策推出，包括放寬一、二線城市的樓市調控措施，並會有減稅、支持基建的政策出台，下半年經濟才可望見底反彈。
刺激經濟難度增
陸挺認為今次中央刺激經濟難度較以往大，空間有限，因中央推出刺激內房措施也只是3年前，汽車購置稅減免等刺激措施也是在兩年前推出，短期內即使再推動，消費者再購買第二架車難度大，建築機械行業亦有類似情。他又料中央會容許人民幣進一步貶值，只是短線在中美談判死線90天內「破7」的機會則不大。
貝萊德中國投資策略師陸文杰認為，中國經濟正面臨三大風險：美國加息、美元走勢及中美貿易戰。雖然，中央政府放寬貨幣及財政政策以刺激經濟，但他預期難以完全抵銷有關問題對中國經濟造成的影響。他估計政策放鬆可為中國經濟表現帶來緩衝，預期明年中國經濟增長雖然會放緩，但放緩情況仍然可控。
他又稱，中美貿易戰停火90天談判時間太短，料難達成重大共識，但中國已作出政策根本性調整，如增加從美國進口大豆和天然氣，又令行業政策更公平和保護知識產權，故他指即使在90天談判內難反映出政策調整，但或可在框架上促成共識，有助於縮窄雙方的分歧。
不過，陸文杰指內地亦存在風險，一旦樓市調控措施放寬，根據過往經驗往往容易生成資產泡沫，特別目前家庭債水平正急速向上，認為中央在決策時，要考慮經濟下行因素。中國經濟下行毋庸置疑，而中央出手救經濟亦是市場預期之內，但從那個範疇入手，則是市場所關注，因此市場對中央招開的工作經濟會議甚為關注。
今年的中央經濟工作會議會以「六穩」為基調，在中央政治局會議定調2019年經濟工作後，備受關注的中央經濟工作會議舉行。外部環境發生變化，經濟下行壓力有所加大，今年7月末，中央政治局會議研判中國經濟形勢，提出了穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期的「六穩」應對策略，此後10月末和最近一次中央政治局會議均延續了「六穩」部署。因此在穩中求進的工作總基調下，中央經濟工作會議可能會釋放出三個積極信號，包括財政政策有望加碼，對改革與開放的廣度及深度再擴大，以及國家區域戰略協調再升級。
中央堅決污染防治
在會議召開之前，國家主席習近平出席慶祝改革開放40週年大會發表講話時指，要堅持以供給側結構性改革為主線，積極轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力，積極擴大內需，實施區域協調發展戰略，實施鄉村振興戰略，堅決打好防範化解重大風險、精準脫貧、污染防治的攻堅戰。要堅持創新是第一動力、人才是第一資源的理念，實施創新驅動發展戰略，完善國家創新體系，加快關鍵核心技術自主創新，為經濟社會發展打造新引擎。
博大資本國際總裁溫天納指中央維持經濟穩定的方向是肯定的，未來用甚麼方式來達致目標，則是今次經濟工作會議焦點所在。他認為市場關注中央如何為民企定為，以及中央在基礎建設的投入。同時對內房，中央的措施會令樓市硬著陸還是軟著陸，此外，在減稅降廢的政策上如何執行。
除基建投資及減稅等政策之外，溫天納更關注中央在高科技及高增值行業的墨，因為這牽涉改革及中國2025的發展。而高新科技牽涉到科技通訊、互聯網電貿及新能源等三個領域。事實上，近日5G概念熱炒，除因為5G發展已進入直路之外，亦是因為中美掀起貿易戰之後，更令中國體會到發展高新科技的重要，而新能源及電動車的發展，有機會是今次工作會議焦點所在，污染防治一直是中央所關注，而拓展新能亦是環球市場發展的趨勢，因此能夠掌握新能源的發展先機，將會成為中國的優勢。
由於中央曾削減對光伏行業的補貼，一度觸發市場的憂慮，令新能源股一度被拋售，國家能源局早前組織召開關於太陽能發展「十三五」規畫中期評估的成果座談會，會上強調了光伏仍是國家重點支持的清潔能源，未來會得到更多支持，2022年前國家會持續提供補貼，2019年光伏行業相關政策則會加速出台，在此憧憬下，相信光伏股有機會打破悶局。
另外，新能源汽車亦是發展重點，新能源汽車除可減廢之外，也承載帶領中國走向汽車強國的使命。「新能源汽車產業是在改革中發展，在開放中成長，在創新中一步一步地壯大的。」全國政協副主席萬鋼在此前召開的中國汽車論壇上曾表示，因此在經濟工作會議，不排除會有的扶持新能源汽車發展的政策。