2019年踏入尾聲，於投資市場而言，港股2019年屬多事之秋，除受外在中美貿易戰外，年中開始亦受本港社會運動困擾，令恒指走勢受制肘，反觀，美股屢創新高，港股明顯相形見絀。踏入2020年，在各國採取寬鬆的政策下，利好投資市場氣氛，只要香港政局未有進一步惡化，相信港股亦能受惠。
恒指可望挑戰29,200點
中美貿易戰及英國脫歐等不明朗因影響下，2019年大市升幅明顯較低，滙豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲指，最近一波全球增長下行的低谷已經過去，料恒指明年可挑戰29,200點，看好受惠亞洲消費者、中國經濟轉型、工業革命4.0及可持續發展帶動的結構性增長板塊。
環球股票市場方面，范卓雲維持中性比重配置，當中看好美國及英國股票，至於亞洲市場，對中國、香港及新加坡股市場亦維持中性配置，並看重由中產階級消費者、科技創新、刺激經濟政策和結構性改革所帶動的結構增長主題，推薦可受惠政府對粵港澳大灣區推出優惠政策的股票。
美國方面，范卓雲表示，美國勞工市場穩健，私人消費強勁，加上通脹前景溫和，料聯儲局未來兩年無需減息，維持聯邦基金利率目標區間於1.5%至1.75%的水平不變。她預計美國明年經濟增長1.7%，中國則為5.8%。中美達成首階段貿易協議，人民幣可望靠穩，今年底處於7算水平，明年底達到7.15水平。
她估計，明年內地1年期貸款市場報價利率(LPR)進一步調低0.25厘，1年期中期借貸便利(MLF)利率減0.2厘；存款準備金率(RRR)將於明年底前再度調低1厘，料中國不會推行激進的刺激經濟措施，或大幅調降利率。
隨著中美兩國達成首階段貿易協議，環球經濟增長出現觸底跡象，但未來數年會維持低於正常水平，預計明年全球經濟增長百分之2.5， 2021會略為加快至百分之2.6。
富達國際多元資產基金經理George Efstathopoulos指2019年，各地央行釋出鴿派訊號，令流動性趨增，推動股債市雙雙走強。然而，他認為投資者對當前樂觀的市場氣氛反而應更加審慎和警惕。 一方面，隨着財政刺激措施的效果消退，美國經濟增長放緩的跡象日益明顯。雖然勞工和消費數據仍然穩健，但製造業轉弱的趨勢已逐漸浮現。另一方面，中國的穩增長政策着力解決國內結構性問題，溢出效應不大，故不能指望中國解決全球問題。展望2020年，投資者應審慎尋求多元化的增長和收益機會。投資部署方面，可關注以下三大資產類別：防守型資產、新興市場本幣債券及亞洲高收益債券及 增長型股票。
港失業率第二季見底
晉裕集團預計本港經濟將於明年首季觸底，全年則可以回復正增長。投資研究部投資分析師黃子燊指，社會事件影響經濟，餐飲業等行業在農曆年後或有結業潮，但見到近期社會氣氛改善，而香港的核心競爭力並無受損，只要社會事件平復，較為敏感的遊客及本地消費將能快速反彈，經濟將可逐步修復，料失業率有望於明年第二季見頂。
投資研究部董事總經理林偉雄認為，現時政府的紓困措施仍然不足，但政府仍有能力推出不少刺激經濟措施，料香港面對的艱難期不會太長，即使政府面對1至2年的財赤亦可接受。
另外，黃子燊認為目前港股估值水平低於歷史平均值，只要本地社會事件和中美貿易局勢緩和，港股能夠修復估值，從而反彈，隨着內地下調存款準備金率，加大基建投資，中美兩國將在明年一月份簽署首階段協議，預計恒生指數高位將於上半年出現，以市盈率11倍計算， 恒指合理目標價大約29,600點。
事實上，港股於2019年表現未如理想，踏入2020年，市場普遍對環球股市及港股持正面態度，所以投資者不妨做定功課，揀取2020年的焦點股及焦點板塊。2019年，由於受中美貿易戰影響，內需股及較細外圍波動的物管股成功跑出。踏入2020年，市場估計市場焦點將落在科技股上。
美股2019年屢創新高，科技巨頭蘋果公司實在應記一功，而本港科技股踏入年底亦見有起色，阿里巴巴（09988）回歸港股上市，令沉寂一時的科技股再現強勢，而阿里巴巴在平安夜再創上市新高，高見211元，由於阿里巴巴仍未納入港股通，一旦獲納入港股通，相信會吸引更多資金流入，料股價可更上一層樓。至於股王騰訊（00700），股價近日再現強勢，股價週二（24日）一度高見379.8元，由於騰訊股價佔恒指比重不輕，只要恒指做好，相信作為重恒指重磅股的騰訊，股價絕對有力突破400元，因此相信阿里巴巴及騰訊兩隻科技巨頭，絕對是2020年焦點所在，股價走勢應該會叮噹馬頭。
另外，隨着市場氣氛回暖，港股成交回升，加上市場估計自阿里巴巴回歸港股上市後，將會吸引更多在美國上市的中概股回歸，這將為港交所（00388）帶來正面支持，所以港交所2020絕對有潛氻爆升。
至於市場一直關注的5G，明年技術領域或許會帶來驚喜，市場估計半導體行業、手機設備等股份，於5G出現突破下，需求會大增，料相關概念股會在2020年續有追捧，投資者需密切留意。