港股七月中以來，陷入膠着狀態，恒指在28,000點至28,800點水平窄幅上落，成交亦見委縮。7月29日恒指一度失守28,000點關口，之後雖然成功重返28,000點以上，但在缺乏利好因素支持下，週三再度失守相信港股短期難以擺脫弱勢，而傳統八月，港股跌多升少，故投資者需加倍審慎。
今個星期，聯儲局將會有議息結果，市場早已預期聯儲局會減息25點子，本來聯儲局減息，會利好一眾收息股如房產信託基金及地產股，可惜香港連月發生政治運動，相關股份在不明朗因素下，首當其衝，出現明顯沽壓。
由於八月港股傳統升多跌少，所以投資者入市選擇股份時需加倍審慎，而踏入八月企業業績期，投資者不妨吼位買入一些業績理想的股份，始終企業有佳績支持，在跌市的抗跌力亦較強。
本週市場焦點當然落在美國聯儲局身上，市場認定美國聯儲局本週會減息25點子，寬鬆的貨幣政策似乎已成既定事實，市場將轉為關注聯儲局對未來息口的取態，包括會否配合市場，繼續採取鴿派態度，抑或「單次」減息後轉強硬口風。
雖然，中美貿易問題仍待解決，但渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝表示，市場對貿易戰影響已大致消化，並認為美國聯儲局未來息口走向更為主導下半年股市表現。
他指出，環球央行立場更趨鴿派，令資金尋找出路利好環球股市，呼籲可以增持環球股票，看好美股、中國A股和印度股市，但同時提醒未來1至3個月股市表現仍會較波動。至於港股評級為「中性」，梁振輝指出，港股上升潛力相對中國A股及印度股市低，港股成交量近日減少，反映投資者的情緒仍然較為審慎。
聯儲局減息幅度不會太大
梁振輝指美國經濟目前仍然強勁，聯儲局減息屬於保險式做法去刺激經濟，料聯儲局年內會減息1至2次，他料整體減息幅度不會太大。參考美國在1996、1998年亦為預防經濟衰退而減息，當時整個週期減幅不逾1厘。
百達財富管理亞洲高級經濟師陳東指去槓桿化政策的持續影響以及貿易糾紛造成的損害可能繼續對下半年中國經濟增長產生不利影響。他預計中國政府將維持寬鬆政策以限制下行風險。但是，政府的政策回應將取決於事件和數據。如果貿易緊張局勢沒有明顯進一步升級，政策反應可能會繼續得到衡量和控制。
另外，陳東預計央行會於第三季會將存款準備金率下調100個基點，但他認為傳統基準存款和貸款利率下調的可能性很低，因為這些利率在指導銀行的定價行為方面變得不那麼重要，並且在廣泛的利率改革背景下可能會在未來放棄。現階段美元兌人民幣突破7的可能性較低，尤其是美聯儲轉向溫和，這給美元帶來壓力，美國和中國已恢復貿易談判。
近日本港的政治氣氛的確對市場有一定影響，中投傲揚基金經理溫鋼城指近日雖然有資金流出香港，但現階段從港元拆息等方面來看，走資的情況並不算十分嚴重。至於板塊方面，以本土股包括零售、餐飲及地產這些比較「貼地」的股份影響較大。
8月港股下跌比率較高
展望八月，溫鋼城預期大市下跌的機會較大，因為過去十年，八月錄得下跌的有八次，只有2016及2017年八月錄得上升，所以他對八月大市不敢寄予厚望。他指週一港股下跌，並一度失守28,000點關口，但國務院招開記招令大市「頂一頂」，但他認為港股短期即使反彈，阻力已很大，28,700點、28,800點及29,000點，一關關阻力重重。
從技術走勢而言，港股經一輪牛皮之後，短期向下突破的機會較大，加上本港的政治問題，亦影響了投資者的入市意欲，估計恒指有機會下試27,000點至27,500點水平，所以投資者在現階段，宜炒股唔炒市。
事實上，隨着多隻藍籌股公布業績，港股業績高峰期亦展開，上半年在內地經濟放緩下，不少企業盈利受到影響，個別企業亦先後發盈警，雖然如此，亦有不少企業能夠成為逆市奇葩，盈利不僅未受影響，反而錄得不錯之增長，中國人壽（02628）及新華保險（01336）均發盈喜，令市場對內地保險增添信心，在行業前景正面下，相信龍頭中國平保（02318）亦不會令市場失望，所以不妨趁大市回調，趁低吸納。
另外，今年以來消費股表現突出，溫鋼城預期中央仍會着力刺激內需，加上內需不受外圍因素如貿易戰影響，因此他看好內需股的表現。至於陳東亦指6月份內地的經濟數據顯示經濟出現穩定的早期跡象，尤其是消費和工業生產。但是陳東認為它們並不一定代表一個決定性的轉折點。但隨着政策放鬆逐漸為經濟增長，特別是在基礎設施投資領域，預計第四季度經濟增長將溫和增長。在彈性勞動力市場條件和個人所得稅減少的支持下，他預計消費在2019年下半年將保持良好勢頭。
事實上，今年上半年內需股股價表現突出，安踏體育（02020）在盈喜帶動下，股價創新高，蒙牛乳業（02319）及統一企業（00220）股價亦反覆向上，由於憧憬業績持續向好，因此一旦內需股隨大市回調，不妨伺機買入。
雖然，績優股有業績支持，但在市況偏軟之下，投資者不宜急於高追，始終過去不少企業即使有好業績，但礙於績前已率先炒上，之後往往有見光死的現象，所以投資者炒業績股，亦需留意有關風險，若業績前已大幅炒高，最好待回調時才買入。