內地消費股在沉寂一段時間之後，2016開始有復甦跡象，主要受經濟回暖，需求回升帶動。踏入2018年，在市場憧憬通脹回升，產品議價能力提升下，進一步被市場看好，而且不少內需企業在過去兩至三年，積極進行業務整合及重組，大大降低生產成本，令公司整體效益提升，同時亦積極進行產品升級，令盈利能力增強。在前景回暖下，消費股已扭轉弱勢，只要業績能合符市場預期，相信可支撐股價中長線繼續做好。
內需股去年的表現，是自2010年以來最好的，主要受到企業增長復甦及市場對內需股重新評級所帶動。雖然，內需股週期仍然存在不確定性因素，但今年增長前景仍然樂觀，因中國消費股滯後週期的性質可支持復甦持續一段時間，加上通脹對內需股亦有幫助。
全球通脹穩步回升
近年全球通脹處於偏低水平，隨着美國開始步入加息週期，通脹亦有回升跡象，而內地最新公布的CPI數據顯示，通脹回升，對消費股而言無疑是好消息，因為在通脹回升下，產品的加價能力提升。富蘭克林鄧普頓投資公司於 2018 年全球投資展望報告中指出，中國重視消費拉動等因素或可為短線及長線的持續經濟和企業盈利增長創造條件。
荷寶亞太區股票中國研究總監魯捷認為中國經濟會成功轉型至消費及服務業導向，基礎設施投資及「一帶一路」倡議將刺激需求，供給側改革及國企改革則將進一步推動行業整固，而全球經濟同步增長也將提振中國進出口業的表現。
踏入2018年，內地已傳來零售商提價的聲音，華潤啤酒（00291）及青島啤酒（00168K）已宣布自1月1日起為特定產品加價，兩間公司均稱加價是源於成本增加，當中潤啤將為九款產品加價，包括主流產品，另外公司亦宣布調升批發價格，意味零售價格亦有機會向上，假設批發價一般是零售價格的85%，料平均產品價格加幅約10%至15%，加幅高於市場預期，相信加幅可應對包裝及原材料成本壓力有餘。
隨着華潤及青啤加價，估計內地生產商及零售商陸續會將旗下產品提價，而且近日不少內地企業配合內地消費能力的提升，已開始轉戰高端市場，此舉除可減輕低端市場的競爭外，亦可改善整個行業的利潤。
消費在經濟增長中發揮作用
瑞銀證券中國首席策略分析師高挺認為，內地陸供給側結構性調整和去槓桿將成為宏觀經濟核心主題，經濟結構優化將持續推進，消費將在2018年經濟增長中發揮重要作用，看好消費品領域的食品飲料，尤其是乳製品和肉製品領域可望增長。
事實上，乳業行業去年第四季表現突出，反映在行業競爭緩和下銷售增長及毛利能見度改善。市場預期今年開始奶業將進入供應短缺週期，行業競爭點將自價格轉為原奶供應。
瑞信私人銀行大中華區股本研究部主管謝琳認為，個別市佔率高的中資必需及非必需消費股有能力加價，而且經過過去兩、三年成本控制後，營運槓桿料改善，故睇好該板塊。她又指內地千禧世代是拉動消費增長力量，因此與消費品升級的行業料繼續有增長。
在週期復甦下，在議價能力較強的優勢下，相信龍頭企業會擁有較佳的位置，所以投資者在選擇內需股，首選當然是龍頭企業，就以蒙牛（02319）為例，行業競爭點將自價格轉為原奶供應，但由於集團與奶農關係較密切，料未來三年可進一步加快提升市佔率。即使原奶加價，由過往的週期可見，銷售成本下降及售價上升亦能抵銷相關成本增幅。
整合業務降低成本
除整體經營環境改善外，投資者在選擇消費的時候，亦應留意公司自身的經營狀況，留意公司在過去經營處於艱辛的時候，有否整合公司的業務，降低生產成本，同時亦要留意公司的產品組合在過去有否提升，假如企業致力提升售價與毛利較高的產品，相信在產品組合較強下，在行業復甦下會處於較佳的位置。
近年內地地非必需品市場被國際同業搶佔，而且必需品估值亦較非必需品估值便宜，亦較合理，故有一定吸引力。市場相信內地消費巿場自2016年以來的復甦將持續，並受低端消費板塊支持，未來板塊毛利率將提升，主要受產品升級推動。在眾多消費行業中，乳業、啤酒及家庭用品處於最佳位置，相信龍頭企業將錄得中至高單位數銷售均價增長，毛利率亦將提升0.5至1個百分點，2017-2019年盈利複合增長率至少可達17至19%，並有併購機會。