美聯儲宣布加息75個基點，聯邦基金利率升至3.75至4厘，是2008年1月以來最高。會後主席鮑威爾展示鷹派立場，重申對抗通脹的決心，暗示最終利率將高於市場預估，消息拖累美股昨晚高開低收。道指收報32147點，跌505點或1.55%；納指收報10524點，跌366點或3.36%；標普500收報3759點，跌96點或2.5%。
憧憬內地明年首季放寬防疫措施，港股11月連升兩日，累漲1140點或7.8%。惟聯儲局昨晚會後聲明偏鷹，恒指今早見回吐，料下試15500點水平。
青啤有望受惠世界盃開幕
青島啤酒(168)主要生產及銷售啤酒，擁有58家全資及控股啤酒生產企業，及2家聯營及合營啤酒生產企業，分佈於全國20個省、市及自治區，規模和市場份額居國內啤酒行業的領先地位。
截至9月底止，該股首三季純利按年上升18.2%至42.67億元人民幣，扣除非經常性損益之純利升20%至38.59億元人民幣，營業收入升8.7%至291億元人民幣。受到材料價格相對較高水平，拖累首三季毛利率微跌0.2個百分點；惟展望第四季成本下降，加上業務主要地區山東省受疫情影響較少，毛利率有望回升。
集團首三季業績優於預期，主因內地今年夏季多區持續的高溫天氣，局部地區達40度以上，在相對有利的天氣條件下，帶動啤酒相關需求復甦。另外，集團成功抓住啤酒市場消費升級的機遇，以及加快「青島啤酒主品牌+嶗山啤酒第二品牌」戰略，令高檔產品規模持續擴大。
集團致力克服疫情對國內部分城市餐飲、夜場等領域較大困難的影響；另方面加快產品結構改善和價格體系調整，充分挖掘增量增利空間，實現利潤增幅高於收入，以及銷量增幅的良好發展態勢。第四季向來為啤酒行業淡季，但今年世界盃於11月21日開幕，加上農曆新年的提早，均有助推動銷售。以現價計，青啤今年預測市盈率23.5倍，低於華潤啤酒(291)的29.6倍，及百威亞太(1876)的29.4倍，估值較同業為低，整體前景可取。
撰文：蔡向成
元富證券（香港）研究部經理