中國國家統計局表示，今年1月各線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格按年升幅總體收窄，按年降價城市數目增加，1月份，70個大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比下降城市分別有20個和30個，比上月分別增加3個和4個。不過相對去年12月數據，卻見環比改善，於70個大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比下降城市分別有39個和55個，比上月分別減少11個和8個。至於1月份的一線城市新建商品住宅銷售價格則按年上漲4.4%，漲幅與上月相同；二手住宅同比上漲4.1%，漲幅比上月回落1.2個百分點。
相對去年1月數據而言，市場理解為內房市道轉差，但可留意自去年第二季開始，公眾對內房財務穩健度漸失信心，不過就上述一線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格均見環比增長；而去年12月的銷售價格則是新建商品住宅的增長，但二手住宅的倒退，證明內房市道正在改善，認為今年2月和3月的環比數據也可望繼續改善，所以在此因素還未反映到內房股之上，現屬合宜進場時點，其中龍光集團 (3380) 值得留意。集團為中國一家深耕於粵港澳大灣區住宅市場的一體化物業發展商，並發展長三角核心都市圈及西南、中部城市群等核心區域。
主要於中國從事物業開發、物業投資、建築及裝飾以及一級土地開發：
1) 物業發展分部開發及銷售住宅物業及零售商舖；
2) 物業租賃分部出租辦公室單位及零售商舖；
3) 建築及裝飾合同分部為外部客戶及集團公司建造寫字樓及住宅樓並提供裝飾服務，以及向置業者提供室內裝修服務；及
4) 一級土地開發分部從事出售持作開發的土地。
於去年9月23日收市後發佈的2021財政年度之中期報告顯示，截至2021年6月底股東應佔溢利約61.03億元 (人民幣‧同下)，較2020財年同期溢利約60.74億元，增長0.47%，為最近五個財年 (2017至2021年) 同期溢利增長率最低；而實際溢利金額則是期內最高，反映自2019年底開始出現的新冠肺炎疫情，集團漸見走出疫情帶來的負面影響。截至去年6月底資產淨值約431.93億元，配合回購股份、行使購股權，以及配股，令淨值折合約530.94億港元，而截至2021年1月底已發行股數約56.89億股，計出每股淨值折合為9.3321港元。
相對今年2月21日上午收報3.85元，市賬率為0.41倍，低於1.00倍反映就基本面而言現價偏低。此外，參考截至2016至2020年12月底，以及截至2021年6月底之每期最低市賬率為0.53至1.22倍，平均值為1.01倍，高於現時的0.41倍，同樣反映現價偏低，平均值相對每股淨值為9.3321元，得出每股合理值為9.41元，較3.85元之潛在升幅為1.44倍。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於3.45元或以下買入；保守者則可於3.05元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為8.00至8.50元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
(筆者現時並未持有上述股份)
撰文:聶振邦 華盛證券分析師
