中國平保（02318）上週公布了中期業績，由於表現優於市場預期，故業績公布後股價做好，並成功重返90元關口以上，由於平保仍然是內地金融股的首選，加上股價經過早前的調整後，估值變得吸引，因此不妨趁低開CALL。
平保截至今年6月底止中期業績，純利為976.76億元人民幣(下同)，按年升68.13%，每股盈利為5.48元。中期息0.75元。上年同期派0.62元。期內收入為6,902.46億元，按年升17.21%，其中淨承保保費收入為4,348.58億元，升9.34%，投資收益為616.59億元，升2.93倍。
新業務價值按年升4.7%至410.52億元。期內，非年化營運ROE為12.3%，升0.4個百分點，新業務價值率44.7%，同比提升5.7個百分點；集團綜合償付能力充足率為223.9%，較去年底升7.5個百分點。
平保核心營運數據合理。雖然收入表面強勁，但若沒有一次性項目，表現僅大致符合市場預期。期內，每股盈利按年增長68%，較市場預期高出14%，主要受惠於利好的稅收、投資表現及準備金率等。經調整稅後營運溢利增長24%，較市場預期高出4%。保險及銀行業務均超出該行預期，而科技業務盈利則再次錄跌幅。
未來將繼續優化投資配置
平保首席財務官姚波於記者會上被問及下一輪回購計畫，他表示公司回購主要視乎股價表現及波動，並根據動態判斷，而非進行常態回購。公司亦希望透過回購及分紅回報股東，上半年派息按年增長21%。
另外首席投資官陳德賢表示，未來將繼續優化投資配置，拉長債券投資的週期，目前中國平安資產與債務缺口已自8.6年縮短至5.9年。去年NRI債券及股票穩定分紅為1,270億元人民幣，上半年則為737億元人民幣。
市場估計中國平安未來首年保費收入將持續下跌，因經紀人數減少及年初「開門紅」銷售疲弱。上半年新業務價值利潤率按年增長5.7個百分點，但相信市場已有所預期。惟中國平保目前估值仍然便宜，仍是中國金融板塊中的首選。
平保近日在85元水平回升，股價於50天線遇初步阻力，建議趁股價回落至10日線88元水平開CALL，目標正股可望重上95元附近水平。