踏入八月，環球金融市場好事多磨，中美貿易關係轉趨緊張，環球經濟前景欠明朗，企業盈利更引起市場關注，在種種不明朗因素下，環球股市波動在所難免，目前投資者入市需打醒十二分精神，而內地股市相對受外圍影響較輕，加上中央正致力推動經濟，而內地企業盈利亦有谷底回升跡象，在種種因素下，現階段買入內地ETF勝算較高。
上週市場焦點本來是鮑威爾在Jaskson Hole的演講，市場關注其言論會否釋出減息訊號。而鮑威爾稱聯儲局將「酌情採取行動」（act as appropriate）以維持美國經濟擴張，但未有暗示是否會進一步減息。鮑威爾在懷俄明州傑Jackson Hole舉行的聯儲局年度會議上發表講話時表示，美國經濟面臨「重大」風險，包括貿易糾紛、混亂的英國脫歐、香港的緊張情勢，以及全球經濟放緩的跡象。
他指出，美國本土經濟處於「有利的位置」，但在講話中強調聯儲局應對貿易問題的能力有限，亦指出官員需「透視」短期動盪，不去為市場廣泛預期以及特朗普所要求的減息步伐或深度進行背書或暗示。
鮑威爾的言論令市場失望，隨之美國總統特朗普一口氣發布的十多條Twitter推文，表達對儲局不作為感到憤怒，並反問說美國最大的敵人是鮑威爾還是中國國家主席習近平。他在推文中要求「我們偉大的美國公司立即開始尋找中國的替代選擇。」
特朗普這番話導致市場急挫，道指上週五(23日)下跌逾600點。他在美股收市後回應中國的關稅措施，公布美國對中國貨調升稅率。美中貿易戰上週再次升級，美國總統特朗普在中國國務院宣布一系列的報復性關稅後，宣佈對中國全數5,500億美元商品額外再加徵5%的關稅，市場表現亦受影響。
富達國際多元資產基金經理George Efstathopoulos指緊張局勢升溫令股市人氣受挫，有關中美貿易戰的相關新聞，仍持續引發市場波動。不過，George認為與去年相比，中國這次顯得更有能力抵抗來自外部的不利因素，因為中國當局正雙管齊下透過財政和貨幣政策來提振經濟。他正密切關注中國的任何新政策措施，也會留意未來一個月的經濟數據和企業盈利，以判斷經濟基本面的動向。
8月19日，中央公布了連串措施，當中最令人關注的是人民幣銀行改革貨款市場報價利率。安盛投資管理新興亞洲高級經濟師姚遠指中國人民銀行最近宣布將銀行貸款利率與貸款最優惠利率（LPR）聯繫起來，標誌 通過疏通政策傳導機制，將雙軌利率匯總到統一制度，改善中國貨幣體系的重要舉措。
按照設計，LPR與中國人民銀行的公開市場操作有關，特別是多邊基金使用的利率。這將使1年期多邊基金利率成為未來事實上的政策利率。符合條件的銀行將每月提交一次LPR報價，超過、等於或低於MLF利率反映其負債成本，信貸利差溢價和市場供求動態。
其次，新制度將報價提交銀行的數量從10個增加到18個。與大型銀行主導的舊制度不同，新制度包括四個城市和農村銀行，兩個外國銀行和兩個私人銀行。由於LPR計算為所有18個報價的簡單平均值，在排除最高和最低提交後，新系統應更能代表各種規模銀行的貸款定價。
最後，中國人民銀行發誓要嚴密監控報價機制。任何設定隱含最低貸款利率的勾結行為都將受到處罰，銀行對新機制的實施將由中國人民銀行納入馬克思審慎評估（MPA）。
姚遠預計未來幾個月LPR將逐步下降。在本週的首次利率設定中，LPR僅下降了6個基點至4.25％，與MLF利率仍然存在較大差距。如果中國人民銀行希望加快融合過程，他們可能不得不通過在未來的MLF翻轉中削減多邊基金利率來發出信號。
總體而言，LPR新角色的創立標誌中國貨幣體系改革的又一里程碑。新系統的成功實施將有效地放開銀行的貸款利率，從而對銀行的信貸定價和中國人民銀行的貨幣政策運作產生深遠的影響。當然，改革的完成將要求銀行的存款利率也要自由化。但最後一步可能需要時間，因為銀行之間激烈的存款競爭可能使其成為其他國家過去利率自由化風險最大的部分。
週一（26日）港股一度急挫逾900點，恒指低見25,249點，利達LW A.M.首席投資策略師黃耀宗指港股近日雖然大幅波動，但仍然是他們預期的24,500至26,600點區間波動之內，但對於九月環球市場的表現則偏向悲觀，尤其是來自美股的擔憂，因為近日公布業績的中小美國企業，不少第二季盈利已出現負增長，一旦情況持續，相信難以支撐美股在高位，並有機會作出較顯著的調整。
反觀內地的企業，盈利則開始出現復甦的跡象，而港股挾在中美股市中間，假如美股下跌，港股相信亦受波及，反觀A股市場受外圍波動影響較少，所以中短線而言，他相信A股表現會優於港股。
事實上，中國已積極推出財政和貨幣政策以推動經濟，而在一眾板塊之中，較看好內需股，始終在推動經濟下，刺激內需對中央而言現階段較容易掌控。另外，在現階段挑選輕資產的企業，即負債較輕的企業，會有較強的防守力。
近日內需股在資金持續追捧下，不少逆市已創出新高，因此黃耀宗指若想入中資股，可買入A股相關的ETF，而除以追蹤滬深300指數的華夏滬深300指數ETF（03188），亦可留意南方中創業板（03147），他解釋目前中央的措施很多均扶持中小企，相信創業板的中小型股可直接受惠，故值得留意。