萬眾期待的阿里巴巴（09988）終於招股上市，市場反應理想，帶旺市場氣氛，而沉寂一時的科技股，亦乘勢炒上。過去一年，科技股由於估值較高，所以在大市調整之際，亦難免隨大市向下，惟個別科技股本身極具增長潛力，而且經過調整固之後，更見吸引力，因此相信在內外因素驅動之下，科技股有機會再下一城，股價挑戰更高水平，不妨順勢跟進。
雖然，市場對明年的環球經濟前景不樂觀，領航亞太區首席經濟學家王黔博士表示：「在接下來的十年內，低回報率的情可能會持續。我們對全球股市的短期前景仍持審慎態度，股市和其他高風險資產陷入低迷的可能性仍然甚高，並明顯高於『正常』市場環境下的水平。」但攘多時的阿里巴巴，終於正式招股上市，帶動港股氣氛，支持恒指由低位反彈。
截至週二為止，阿里巴巴孖展額累計達87.5億元，以公開發售部份集資額23.5億元計，相關部份已至少超購2.7倍。《路透》亦引述消息指，由於市場反應熱烈，國際配售部份已提早於美國時間週二中午12時截飛，較原訂時間表提早半日。
阿里巴巴屬新經濟股，而2017年新經濟股曾經是市場的寵兒，多隻新經濟股份分別有雷蛇（01337），閱文集團（00772）等招股上市，而且並以相當高估值上市。惟一眾新經濟股上市之後，大市由高位回落，而享有高估值的新經濟股，由於估值高，故在大市下調之際，跌幅更加顯著，就以從騰訊（00700）分拆出來的閱文為例，上市後股價一度高見110元，即使近日由低位反彈30元以上水平，但目前股價仍然不到高位三分之一。至於股王騰訊，目前股價330元水平，股價較476元高位仍有一大段距離，可見新經濟股份在過去一年多以來，調整幅度相當之深。惟股價經過大幅調整之後，不少具潛力的科技股，估值已重回吸引力。
大和資本預計，港股未來12個月將跑輸亞太區股市，因估值過高，而且社會動盪持續加重企業盈利壓力。大和亞太區首席股票策略師Paul M. Kitney表示，該行原先看好香港市場，到7月時決定調低港股投資比重至「低配」，主要考慮到港股估值較其競爭對手新加坡明顯昂貴，加上當時港股的企業盈利開始轉差，而社會動盪持續很可能令企業盈利進一步受壓。
他認為，香港將會受惠於內地宏觀穩定政策，但程度有限。貿易戰持續的溢出效應以及本地政治風險急速惡化，令到港股需要額外的風險溢價支持。
2020是投資科技技的理想年
另外，他指2020年是投資科技的理想年份，可留意人工智能和雲計算相關中資股，如阿里巴巴、騰訊、京東、拼多多、百度等。金融及 FinTech方面，推薦平安好醫生（01833）、招行（03968）、友邦（01299）等。
富達國際基金經理馬磊看好中國自動化，因為中國擁有大數據的優勢。未來的經濟發展會基於數據，如果企業更有能力管理數據，就會是高成長的企業。此外，他還看好消費、工業、醫療保健、資訊科技等產業的投資機會。
馬磊指出以自動化的發展進程來說，在工業1.0及2.0時代，中國技術落後。到工業3.0時代，中國已趕上進度。但在工業4.0，也就是資訊/營運匯流、自動機器人、大數據/數據分析、物聯網、數位化普及/雲端、機器學習、人工智慧等領域，中國可望領先，因為中國擁有大數據的優勢。
馬磊說，中國的自動化準備水準位居全球12，中國的自動化準備指數達67.1，僅次於南韓、德國、新加坡等11個成熟市場。中國在勞動市場政策這方面獲得「先進」的評級，排名第七，部分原因是中國為大學畢業生就業提供強力的政策支援。
馬磊分析，中國自動化發展，有數項推動因素。其中，人口結構的變化是長期關鍵結構性因素。中國平均工資持續上漲，加上勞動人口減少，從2017年的8億人口預測到2025年降到7.1億人，都成為推動自動化快速發展的因素。
大學畢業生人數增加，也是有利因素。大學應屆畢業生人數在2009年只略高於500萬人，但到2017年已超過700萬人。此外，製造商購買機器人系統成本持續下滑，特別是在程式設計及安裝等系統工程方面。
馬磊指出，中國推出巨額補貼及稅收優惠措施，並且鼓勵在地化生產，也是支撐自動化發展的重要動力。以半導體來說，有減稅、研發資金補貼、資本支出補貼、「擔保」損失等優惠。除了「高科技」產業以外，其他產業也能在自動化方面獲得獎勵。
馬磊表示，中國自動化的終端市場日趨多元，除了工具機及電子製造設備仍是大宗以外，愈來愈多領域也應用自動化，包括塑膠、食品、包裝、印刷、醫療、紡織品機械等。不過，中國整體製造業自動化程度仍低，部分原因在於製造類型的差異。
事實上，內地的新經濟股包括科技股具有相當的發展潛力，加上阿里在港掛牌上市，令市場對科技股重新作出關注，市場憧憬阿里回歸港股上市，只是一個開始，料未來有更多多在美股上市的攜程、京東、新浪、拼多多等一眾互聯網科技公司，效仿阿里登陸港交所的可能性比較大。因此，在這股熱潮之下，相信科技股有機會再次成為市場焦點，所以優質的科技股可逢低買。