中美貿易戰升級，中港股市急挫，美股亦難幸免，5月13日晚道指暴跌，拖累港股在長假期過後，5月14日一度失守28,000點關口，低見27,925點。由於中方宣布向600億美元美國貨品調高關稅，相信短期內中美就貿易問題上仍會疆持不下，因此前投資者宜避開處於貿易戰風眼的股分，同時可以留意受貿易戰影響較輕，業績表現對辦的食品股。
5月13日港股佛旦假期，但外圍股市卻相當波動，除A股下挫外，道指5月13日晚急瀉超過600點，收報25,324點，創2月11日以來收市新低，標指收報2,811點，跌69點或2.41%，創3月27日以來收市新低；納指收報7,647點，跌269點或3.41%，創今年以來最大單日跌幅。
5月10日美國正式向中國2,000億美元商品關稅由10%調高至25%，而5月13日中方作出反擊，中國國務院宣布將對已加徵關稅的600億美元美國商品再加徵最高25%關稅。自2019年6月1日0時起，對已加徵關稅的600億美元清單美國商品中的部分，提高加徵關稅稅率，分別實施25%、20%或10%加徵關稅。對之前加徵5%關稅的稅目商品，仍繼續加徵5%關稅。
中美雙方目前貿易關係愈趨惡化，景順首席環球市場策略師Kristina Hooper指出數個原因令她愈來愈相信距離達成貿易協議可能還有漫長的路。首先中國已明確表示對美國在知識產權和技術轉移議題上的要求大有保留，而這兩個領域對美國至關重要。其次是中國認為可以「等待」特朗普任期屆滿。根據華爾街日報5月13日的報導，一名中國高級官員表示「時間站在我們這邊」。 最後Kristina Hooper憂慮美國可能開始依賴關稅來幫助抵消日益增長的預算赤字。
在此情況下，Kristina Hooper預計股票和固定收益市場將持續波動，並預期最可能發生的情況是兩國繼續談判，緊張局勢突然爆發，市場反應將隨著正面和負面新聞而波動，並且短期內不會達成任何實質的協議。 在短期內，資金有機會持續流向美國國債和日元避險，同時股市出現拋售，一旦美國聯儲局今年沒有改變其政策立場，這種拋售的情況可能會惡化。
普信亞太地區多元資產管理主管Thomas Poullaouec指出由於市場早前已消化中美達成協議的影響，短期內貿易緊張局勢會對市場造成衝擊。 亞洲市場很大機會首當其衝，這主要是因為區內各市場的樂觀自滿情緒遠超全球其他市場。然而，從中長期來看，仍然看好亞洲股市，因亞洲區實行寬鬆的政策、估值具吸引力及經濟料將回升。
市場估計中央再推刺激經濟措施
此外，經過急跌後，中國股市已於近期企穩，有利於投資者重新入市。有見及此，面對貿易形勢引致的波動市況，新興市場可提供趁低吸納的潛在機會。Thomas Poullaouec認為，中國製藥和科技企業的表現將會持續向好，同時亦會關注哪些企業可受惠於中國為促進GDP增長而推行的經濟刺激措施。
未來數月，中美貿易緊張局勢將繼續成為市場焦點，而有關發展仍然未見明朗。但Thomas Poullaouec認為知識產權保護和技術轉讓等重大問題則仍有待解決。由於關稅問題將對美國消費者造成較大打擊，加上美國總統大選舉行在即，面對與日俱增的壓力，總統特朗普需在貿易談判上取得實質進展，故長遠來看情況似乎對中國更有利。
上投摩根（香港）資深基金經理司徒芳華表示，隨著流動性最寬鬆時間過去，加上A股市場經過上季度大幅上漲後，今季A股有機會較為波動，而市場亦存在調整壓力。港股方面，上投摩根（香港）資深投資經理兼港股研究總監張啟廉表示，撇除貿易戰形勢突變的影響，港股目前估值屬合理水平，而中央政府早前宣布的降費減稅措施，其效用可望逐步於下半年反映，利好企業盈利表現，故恒指或可於下季創今年新高。
恒指未必跌回去年10月低位
不過，他同時認為，若中美貿易談判無結論甚至破裂，不排除恒指會進一步下跌，但未必跌回去年10月的低位，因當時內地推動「去槓桿」與美聯儲持續加息等不明朗因素現已消除，加上投資者對貿易戰的消息已有所體驗。投資策略上，張啟廉建議可選價格合理的增長型股票，例如消費及保險股，或者受惠於低息環境的本地地產股與內房股。
市場相信在中美貿易關係疆持不下之下，加強內需是仍會是中央的工作重點，而必需消費更受貿易戰影響較輕，料相關股分會吸引資金流入。國家統計局資料顯示，4月居民消費價格(CPI)按年增2.5%，數據創6個月新高。當中食品價格上漲6.1%，影響CPI上漲約1.19個百分點。內地CPI表現好過預期，相信可繼續帶動內需股做好。
近日多隻食品股公布首季的業績表現對辦，盈利均有不俗之增長。而中央的降費減稅政策，相信食品股最能受惠，盈利可保持良好的增長勢頭，料在基本因素支撐下，食品股有機會跑贏大市，所以不妨趁機買入。