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李慧芬 : 聯想研發力強 增長前景樂觀


調查機構IDC早前發表報告指出,全球個人電腦(PC)去年出貨量達至3.49億部,按年增長14.8%,創2012年以來新高,預期今年增長更大;當中,聯想(00992.HK)去年出貨量增長14.1%至8,193.5萬部,排名全球首位。事實上,集團近年來其中一個發展策略是「專注研發,力求創新」,令產品保持質素及競爭力,而且,由於發展目標清晰,以及受惠全球對電腦及相關設備的需求大增,令利潤率提升、盈利持續增長,前景可看高一線。

三年研發投入翻番  支持綠色可持續發展

據悉,聯想最近三個財政年度研發投入分別為102.03億元(人民幣、下同)、115.17億元及120.38億元,累計超過300億元,將在研發增長上持續發力,有信心達到去年8月許下「三年研發投入翻番」的承諾。而截至去年3月底,集團共擁有21,658件已授權專利,以及10,216名研發人員,研發人員佔公司員工總數達19.48%。

事實上,集團今年初在美國拉斯維加斯舉行的消費電子展(Consumer Electronics Show,簡稱:CES)就發布了一系列創新型產品和解決方案,旨在為混合個人生活和企業內工作之間作出賦能,即提供更智慧的工作、家庭和遊戲產品。陣容包含一系列精湛的、永續的產品和解決方案,為聯想的「智慧,為每一個可能」願景提供支援。聯想近期創新的核心就是重新定義突破性技術的用戶體驗,為遠端和混合工作、學習和娛樂提供支援。

例如推出全新ThinkPad Z系列,全新的筆記型電腦採用聯想的核心ThinkPad DNA,具備改進的設計、現代協作體驗、出色的效能和安全性,搭載AMD Ryzen™️ PRO 6000系列行動處理器和微軟Pluton安全處理器。從產品到包裝都加入了綠色材料,如100%回收塑膠製成的純素皮革、75%的回收鋁,以及包裝所用的100%可堆肥竹子和甘蔗纖維,以減少對環境的影響,同時又不影響其耐用性。

此外,聯想發起環境、社會和管治(ESG)倡議,環境、社會和管治(ESG)倡議,啟動資產回收服務(ARS),通過提供個人電腦機器回收、數據清除、翻新和再循環利用,以助力企業客戶管理其報廢設備及走向綠色可持續發展道路。

淨利潤率持續改善

財務方面,由於發展策略正確,加上受到全球疫情帶來在家工作令PC需求大增上升等因素,集團的淨利潤率持續改善。早在2009年,聯想當時的策略是以獲取市場份額為目標,同時將中國市場作為收入和利潤的重要來源。結果是,其全球市場佔有率在兩年多時間裡,從不足7%翻了一倍多。

現時,聯想已穩穩佔據全球PC銷售的龍頭位置,淨利潤率因而持續改善。聯想的轉型業務SSG(方案服務業務集團) 將成為新增長引擎,自成立以來,營收成長同比超過30%,聯想預計該業務服務需求強勁,三年複合成長率可達三成左右。同時,公司內部已經定下了清晰的目標:將整體淨利潤率在2020/2021財年不到2%的基礎上,三年內實現翻番。就在2021/2022財年第一季度,聯想淨利潤率便一躍提升至2.75%,第二財季更是進一步提升至2.85%。這也就意味著,僅僅兩個財季過去,聯想便接近了三年目標的一半水平;相信完成既定的三年目標,只是時間的問題。淨利潤率提高料持續帶動盈利上升,增長前景樂觀。(筆者現時並未持有上述股份)

撰文 : 高寶集團證券執行董事 李慧芬

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