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投資策略
股市

愈趨國際化 車股踩油上


近年內地不少汽車企業積極到海外進行併購,或尋求與外資車企進行合作。

去年內地汽車股大放異彩,龍頭吉利汽車(00175)去年升超過兩倍半,華晨汽車(01114)亦升近倍,而汽車股經過去年的急升後,今年以來表現明顯較為遜色,原因是市場開始追逐落後板塊,沽出累升已多的車股;另一方面,市場擔心內地汽車銷售經過去年急速的增長後,今年銷售將無以為繼,這些因素均是做成汽車股今年以來跑輸其他板塊的原因。

內地多間汽車企業宣布海外收購或合作行動,令沉寂一時的汽車股再現鑊氣,當中以龍頭車企走勢最為亮麗。雖然,汽車板塊近日投資氣氛好轉,同時內地汽車銷售長遠可望穩步向上,但汽車股經過去年的揚升後,今年走勢料會較去年反覆,故投資者只宜採取逢低吸納策略。

有消息指吉利母公司入股戴姆勒9.7%股權,涉資90億美元,成為最大股東,市場憧憬入股後雙方未來可加深合作,故吉利2月26日明顯有追捧,股價成功突破50日線,股價週二更高見26.25元。至於長城汽車(02333)則宣布與寶馬股份簽署意向書,擬齊拓新能源車,股價週一曾急升逾一成,宣布與戴姆勒合作,建立合資豪華車生產基地的北京汽車(01958)亦有追捧。

汽車板塊再受追捧

在多間車企公布向外發展或與外資車企合作下,令汽車板塊再次熱鬧起來,普遍車股都被炒高,但中投傲揚基金經理溫鋼城認為汽車股將不會是今年市場焦點所在,投資者只宜採取逢低買入炒波幅的策略。

內地汽車政策正不斷向新能源汽車傾斜。

他指吉利母公司收購戴姆勒股分,市場憧憬未來雙方可加深合作,吉利可望取得平治的技術,以加快發展,但他指即使雙方真的有合作,亦未必能夠即時展開。另外,長城汽車與寶馬簽訂意向書,雙方將成立合資公司於中國生產電動MINI,溫鋼城指長城與寶馬僅簽意向書,並不是正式的合同,因此仍然存在變數,相信投資者冷靜下來後,車股會有一定阻力。

去年汽車股一條氣上揚,但溫鋼城相信今年走勢應該不會如去年,他認為汽車板塊今年只宜炒波幅,即低買高沽,以吉利為例,他議投資者可趁股價回調至20至23元水平買入,當股價升至25至28元水平則沽出,惟股價一旦跌穿19.5元,則宜先行沽出止蝕。

另外,溫鋼城留意到去年汽車銷售集中在小排量汽車,但他預期今年情況將會出現轉變,今年汽車銷售將以換車客為主導,同時在財富效應之下,會選擇高級豪華汽車及大排量汽車,因此除龍頭車企吉利之外,亦可留意主攻貴價車市場的華晨車汽車(01114)及廣汽集團(02238)。

事實上,中央近日推出的政策明顯向新能源汽車傾斜,早前國家財政部、工信部、科技部和發改委聯合發文,調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策,其中明確各地不得採取任何形式的地方保護措施,包括但不限於設置地方目錄或備案、限制補貼資金發放、對新能源汽車進行重複檢驗、要求生產企業在本地設廠、要求整車企業採購本地零部件等措施。

吉利母公司入股戴姆勒9.7%股權,涉資90億美元,成為最大股東。

國家政策不斷向新能源車傾斜

與此同時,通知還要求根據動力電池技術進步情況,進一步提高純電動乘用車、非快充類純電動客車、專用車動力電池系統能量密度門檻要求,鼓勵高性能動力電池應用。提高新能源汽車整車能耗要求,鼓勵低能耗產品推廣。不斷提高燃料電池汽車技術門檻。國家發改委副主任林念修近日亦表示,全球汽車產業正在步入以電動化、智能化為主的轉型升級時代,發改委將不斷完善政策,加快推動智能汽車發展。眾多專家和業內人士表示,2018年汽車智能化將進入快速發展期,並將成為未來汽車產業提升的主要動力。而發改委更訂下目標,希望到2020年智能汽車新車佔比達50%。

博大資本國際總裁溫天納認為內地車企未來需要進行「跨界」的整合,提升改造速度,這樣才能夠在一眾車企中跑出,他預計在汽車板塊之中,市場會聚焦車企在新能源及智能汽車的發展步伐,若車企能在此方面取得優勢,才可獲市場垂青。

內地汽車企業未來需透過跨界發展,藉此提升產業價值。

富達國際中國股票基金經理寧靜認為一直被看淡的香港上市大型舊經濟股,有機會於今年跑贏大市。強勁和可持續的企業盈利增長趨勢已延續至第二年,這些公司經營改善。而該行中國股票基金經理Dale Nicholls則表示,市場將繼續聚焦於中國中產階層消費者崛起的相關投資主題;在消費行業中,最成功的公司由只銷售產品轉型為提供服務已成為趨勢,而他則推薦中國美東汽車(01268)。

中國汽車工業協會公布,上月內地汽車銷售按年增長11.59%至281萬輛,為連續第八個月錄得銷售增長。該會早前預測,今年全年汽車銷售按年增長3%。雖然,汽車行業整體仍然向好,但汽車板塊經過去年的上揚後,未來能否進一步上升主要視乎企業的轉型升級及在開拓新能源汽車的能力,所以投資者在選擇車股時,除龍頭的吉利之外,在開發新能源車較為進取的長城汽車(02333)及北京汽車(01958),以及新能源車先鋒比亞迪(01211)均是板塊中值得留意的股分。

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