上星期與學生討論大市走勢的時候，很多人都擔心26,000點會是指今年的頂峰。但我當時都指，似乎26,000點不會是指今年的高位，我有這個看法，是基於多個因素的。
第一個，當然是近期A股入摩的影響，歷經多年MSCI指數終於將A股納入其中，有關比例甚至比市場預期的還要高，無疑對市況應該是一個好消息。但A股入摩後，指卻見光死，幸好在25,500點水平上見支持。
但各位要知道，股票是一種只要Buy Side力量大過Sell Side，價格就會向上的投資工具。正如摩根史丹利的報告指出，預期未來會有超過1,000億人民幣的外來新資金流入，雖然對A股未必有很大的刺激作用，但卻是標誌著A股與環球金融市場接軌重要的一步。而在可見的將來，第一步將會是一些與MSCI指數相關的被動型基金先入市，明明知道會有新資金湧入A股，與A股相關系數極高的港股，在有關消息出爐後，幾乎可以肯定是無理由調頭向下。
單單是這項因素，我預期指在第3季有能力升穿26,000點的關口。至於現時值得投資的板塊，各位知道我一直對博彩股有一定好感，但相對之下，現時澳門濠賭股已經累積一定升幅，我更加看好日本彈珠股的勢頭。
回購對股價有刺激
現時在香港上市的日本彈珠股一共有3隻，其中包括近日大漲的Dynam Japan（06889）。對比其餘兩隻彈珠股，Dynam Japan可以算是彈珠股中的老大哥，因為股份的市值已經過百億元，以週一（26日）收市來計算更超過110億元，比起香港很多實業股的市值還要大。
集團上週五突然出現異動，全日出現13.4%或1.72元的升幅，收報14.52元，並成功登上主板的升幅榜上。造就今次升幅的原因，就是集團在上週四宣布，將會批准一項股分回購計畫，允許公司董事會，以股東週年大會授予的回購一般授權，回購已發行股本最多10%的股分。集團在公告中同時指出今次回購的方案，Dynam Japan將會動用10億元，回購7,659.9萬股。回購的日期由公告發行當日(6月23日)，至下屆股東週年大會結束為止。
Dynam Japan在公告中指，今次回購股分相信可以提升股東的回報，同時可以為股東創造一定的價值。而集團的雄厚財力，亦都有能力進行相關回購，以及滿足集團業務的持續增長。
以今次Dynam Japan回購的股分數目來看，集團今次動用10億元，將會回購佔現時已發行股本10%的股權。市面上流動的股票，在未來一段時間逐漸減少10%，對股價無疑有一定的刺激作用。
賭業的法案助升勢
特別是Dynam Japan這類日本彈珠股，因為正如我以前所講，雖然日本彈珠股屬於一個半夕陽行業，但日本首相安倍晉三宣布發展賭業的法案，卻有可能成為日本彈珠股崛起的概念。Dynam Japan在宣布開發賭牌後，集團就曾經表示會申靖有關牌照，不過基於現時還有很多法律及稅制的問題需要解決，相信需要一段長時間準備。
既然如此，在日本賭牌的概念之下，我相信日本彈珠股至少很難出現大跌，特別是已經表示有意申請牌照的Dynam Japan。再加上回購的概念存在，Dynam Japan未來的股價走勢值得留意。除了Dynam Japan之外，另一隻我認為值得留意的日本彈珠股要數Okura（01655）。Okura乃於今年5月上市的半新股，此股最大的特點，就是估值有一定的落後。因為集團截至2016年6月30日的全年業績中，集團一共錄得6億日圓的純利。
如此看業績，各位可以看不到問題所在，所以應該將另一隻彈珠股Niraku（01245）的業績拿出來比較。同期Niraku集團僅錄得4.92億日圓純利，相對之下，Okura純利比Niraku高約兩成，不過相對之下，兩者的市值卻有一定的差別。賺錢較少的Niraku市值為13.2億元，反而純利較高Okura市值僅6.7億元。換言之，純利較少的Niraku市值幾乎是Okura的一倍，從投資的角度來看，這一點又是不太合理，所以當Okura的潛質被市場發現的時候，股價很有可能會重抬升軌，升至市值約10億元相信不是難度。
不過，Okura有一個最大的缺點，就是股分在上市初期，以高成交量的方式大炒一浸，股價最近重新回到招股價附近的水平。由於Okura的市值僅6.7億元，所以當中可以運用到細價股的基本分析。簡單來講，就是上市後的炒作，我推斷已經令股份貨源變得相當分散，未來要再展升勢，需要經過多個散戶的蟹貨區，相信會面對一定阻力。
而且近年上市的新股，很多時上市後都會跌穿招股價橫行，如果對Okura有興趣的投資者，何不靜待股分再跌穿1.2元的招股價時，再考慮是否入市，屆時值博率亦會相應提高。
撰文：黃敬凱 – 曾任職註冊護士，現為專業投資者，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康（01143，前稱中慧國際）及中國新進（01332，前稱確利達控股）。撰文見各大報章、雜誌及網站。