real sex porn dirtyindianporn.mobi school girl sexy picture 5 min sex video pornindianvideos.pro full xvideos exbii sex allnewindianporn.pro baloch girls sex bangalore freesexyindians.pro indiansixy video border bhojpuri film letmejerk.fun idian porn
kamapisachi sex com indianpornbase.pro negro sex video download telugu x kathalu turkishxxx.online tamilnadu school uniform indian big women sex turkishsex.online moviewood.me desi fudi com turkishpornvideos.pro swamiji fucking xxx sex bp animalwomanxxx olx kanpur turkishxxx.mobi night suit for women
bangali sex vedio turkishporn.pro indian vidio sex sri reddy porn videos turkishpornography.pro lucky villager xxxvwww turkishporno.mobi desimmsclips porn sleeping aunt turkishsex.pro red wap sex kamlesh saini mms turkishhdporn.pro ghrelu sex
投資策略
股市

何啟俊:同程旅行積極開拓下線城市滲透率


農曆新年臨近,內地春運已經於1月17日開始。同程旅行(780)發表的調查顯示,考慮到部分內地省市疫情依然嚴峻,內地部門提倡居民就地過年及錯峰出行,故預計客流相對分散,高峰期會出現在1月30日至2月6日期間。同時,一些地方政府實施相關防控政策,包括出示綠色健康碼和提交48小時核酸報告等,壓抑了內地居民出行需求,疊加航空鐵路運力充足,票價上行空間有限。

根據國務院估算,今年春運全國發效旅客將達到11.8億人次,日均2,950萬人次,較2021年增長35.6%,惜未恢復疫情前水平。由於提倡就地過年和防疫措施限制,料降低內地居民出行意慾,尤其長途旅行,改為本地遊或短途出行為主,對同程旅行第一季業績構成一定壓力。至於復甦步伐,仍要視乎疫情進展,但近日內地本土確診數字似有回落趨勢。

同程旅行於2021年11月下旬公布截至9月底止之第三季業績。期內內地新冠疫情反覆,對暑假旅遊需求帶來一定衝擊,收入僅按年上升1.3%至19.4億人民幣;經調整利潤同比下跌5.6%至3.5億人民幣。期內交易額按年上升3.5%至411億人民幣,平均月活躍用戶及月付費用戶分別按年上升12.7%和12.8%。

中長線發展方面,同程旅行會繼續擴大下線城市的滲透率,目前下線城市酒店線上化率,與一、二線城市有一段差距,反映增長潛力龐大。憧憬全球疫苗接種率提高和治療新冠肺炎藥物面世,國際旅遊迎來曙光,公司計劃在東南亞或日韓等熱門亞洲旅行地區部署業務。

綜合而言,縱使短期同程旅行業務會受壓,但疫苗接種率提高和治療新冠肺炎藥物面世,有利中線業務反彈。策略上,公司股價從低位反彈,連續突破10、20及50天移動平均線,現價為2022年預測市盈率19.2倍,低於同業攜程集團,建議可候低於15元附近收集。(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票)

撰文:千里碩證券研究部經理 何啟俊

Related Articles