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Avy Yu:股市翻波,皆因地緣政治成黑天鵝?


港股上周突然走強,繼上周四挾升逾800點後,上周五再在競價時段由跌轉升,令港股連續第5個星期上升。然而,本周臨近農曆新年長假期,牛年提早收爐氣氛漸濃,投資首要持盈保泰。

宏觀局面上,內地經濟、而儘管環球貨幣政策走向正常化,內地仍偏向寬鬆,包括近日先後調低MLF(中期借貸便利)及LPR(貸款市場報價利率),內房債問題、中美貨幣政策差等因素仍然存在,指數只能「睇短不睇長」,暫時以上方25,000點為目標

聰明錢同時已經關注到地緣政治日趨緊張帶來的投資機會,亦有望帶動資金流入黃金避險。亞洲方面,北韓近期更多次進行高超音速導彈試射,美國其後立即宣布,制裁多名北韓及俄羅斯公民,令亞洲局勢再起波瀾。中美博弈仍然是國際局勢下的聚焦點,而目前沒有任何象兩國關係會有所緩和,意味今年的地緣政局會較去年更加複雜。

據世界黃金協會統計顯示,過去10年全球央行合共增持黃金儲備超過4,500噸,數量達到3.6萬噸,黃金總儲備量增加至1990年以來最高水平。央行增加黃金儲備,一方面是抗通脹,另一方面則是因應美元強勢下,令這些央行的本國貨幣貶值,從而轉為增加黃金儲備。

另外,比特幣在去年11月創下每枚69,020美元的歷史高位後持續下跌,虛擬貨幣市場氣氛疲弱,資金亦明顯回流至黃金及其相關ETF市場。

總括而言,黃金仍可有效對沖通脹失控或加息引發經濟衰退所帶來的影響,在後市仍存在眾多的不穩因素下,黃金亦繼續扮演避險角色,未來金價有望支持升勢。

撰文:Avy Yu – 艾明資本聯合創辦人

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