美國政府和俄羅斯仍未撤軍，烏克蘭危機未除，美股昨晚早盤再度受壓。其後聯儲局公布的1月份會議紀錄，顯示未有跡象在3月加息50點子，未如外間預期般鷹派，刺激美股尾段向好。道指收報34934點，跌54點或0.16%；標指收報4475點，升3點或0.09%；納指收報14124點，跌15點或0.11%。
港股近日成投偏少，昨日總成交額僅過千億，反映市場未完全恢復信心。預期恒指今日變化不大，維持在10天線(約24648點)水平徘徊，下方支持看50天線(約24409點)，阻力則為25000點關口。
信義光能可作績前部署
信義光能(968)主要生產覆蓋光伏組件的太陽能玻璃，另亦有發展及經營太陽能發電場業務。儘管近年全球爆發疫情，但對信義光能的業務影響有限。疫情期間，集團盈利反而錄得上揚。2019年純利24.16億港元，2020年純利按年增加88%至45.6億港元，至2021年上半年純利更增1.18倍至30.7億港元，同期營業額亦增74.7%至80.7億港元，主要受惠於太陽能玻璃銷售量增加，以及平均售價的上升。
各國因疫情而實施的封城措施及限制，曾令供應鏈中斷及太陽能項目施工延誤；但隨著項目開發商及製造商調整營運，集團去年已恢復產業至近正常水平，疫情更加快各國對太陽能政策的支持。
美國政府較早前宣布，將雙面太陽能板從徵稅範圍中剔出，並提高太陽能電池的進口限額。由於美國有不少太陽能組件來自中國，是次對部分太陽能產品的進口鬆綁，料可改善內地光伏產業環境。2020年內地出現光伏發電項目搶裝潮，刺激光伏玻璃價格急升，但去年價格由高位大幅回落，加上硅料成本仍在反覆上漲，令信義光能的邊際利潤減少，然而近期光伏玻璃價格有回升跡象，
上周2mm及3.2mm光伏鍍膜玻璃價格分別為每平方米19.2及25元人民幣，較去年底上漲約2%。若上游原材料價格回落，加上政策推動，今年光伏裝機需求有望持續改善；配合預期需求加速好轉，光伏玻璃價格有望步入階段性上漲，龍頭公司如信義光能成本優勢顯著，邊際利潤有望改善。預計太陽能玻璃的平均價格在上半年回升，成為估值提升的主要動力。集團將於3月上旬公布去年業績，料有資金炒作，中短線皆宜。
撰文：蔡向成 – 元富證券（香港）研究部經理
