美國債息連續第2日上升，10年期突破2.9厘，對利率敏感的高增長股繼續有沽壓。美聯儲公開7月份會議紀錄，有官員承認持續加息對經濟帶來風險，因此會在適當時候放緩加息步伐，美股昨晚回軟。道指收報33980點，跌171點或0.5%；納指收報12938點，跌164點或1.25%；標普500指數收報4274點，跌31點或0.72%。
港股步入業績高峰期，重磅藍籌相繼派發成績表。騰訊(700)昨日公布的業績優於預期，料對股價帶來正面作用。惟大市最近成交持續淡靜，連續11日成交低於1000億元，後市仍以窄幅上落為主，支持見19800點，阻力則為20天線(約20152點)。
百威亞太銷售穩步增長
內地消費市場發展蓬勃，其中啤酒行業更是迅速，成為消費領域中升級空間最大的行業。在整體啤酒業高端化的進程中，百威亞太(1876)較值得留意。該股主要從事啤酒釀造及經銷，業務覆蓋亞洲38個地區，包括中國、韓國、印度及越南等，旗下品牌超過50個，包括百威Budweiser、Stella Artois、Corona和Hoegaarden等國際品牌。
截至6月底止的中期純利按年上升24.3%至6.25億美元，營業額下跌0.7%至34.5億美元。由於小麥價格在第二季初大幅抽升，上半年毛利率減少3.3個百分點至50.7%。面對內地嚴峻的疫情管控措施，以及商品原材料價格上升等，集團年初至今仍實現溢利增長，力證其業務及品牌管理的應對能力。隨著中國第二季度市場狀況改善，南韓及印度亦錄得強勁表現，在經營環境改善下，消費需求保持強勁，集團於第二季末開始實現較佳成績。
集團今年目標仍是透過高端化和業務擴張，推動數字化轉型，實現加快現有業務增長及發掘新業務機遇。集團預期，內地的中產階級家庭數目較大機會於2030年前增加4倍，達至美國中產階級家庭數目的2倍，估計業務仍有龐大增長空間。隨著新的消費趨勢和高端飲酒場合興起，集團冀透過本地品牌創新和旗下的國際品牌，提供差異化的消費體驗。
內地疫情自6月開始受控，各地生活及銷售渠道恢復正常，其中酒吧和餐廳陸續重開，配合夏季為啤酒的傳統旺季，均可帶動相關需求。內地高端啤酒市場仍具彈性及定價能力，集團自去年底進一步調升產品價格，銷售實現穩步增長，加上預期於南韓及印度市場份額會持續提升，前景可看高一線。
撰文：蔡向成 – 元富證券（香港）研究部經理