市場上主流對上市公司質素的見解，以盈利表現為依歸，當然今日與大家探討的股份，筆者也選上最新公佈業績之盈利表現良好的類型，稍後會與大家看基本面。而首先更想帶出的，是已發行股數的狀況，更值得大家關注，對於新創建集團 (0659)，筆者會以「難得」來形容，於2018/19財政年度的全年業績顯示，截至2019年6月30日的已發行股數為3,911,137,849股，至於2022年5月3日收市後發佈的月報表顯示，截至2022年4月30日的已發行股數為3,911,137,849股，事隔近三年，集團未嘗發行新股。
兩項高度尊重股東體現
這意味著期內沒有進行任何股本集資，亦沒有行使購股權或認股證，以及轉換CB (Convertible Bond可換股債券)。實則於上述月報表，現時未見集團有發行購股權、認股證或CB，這絕對是高度尊重股東的體現，現時沒有不受到股權攤薄的影響。此外，單從2010/11財年計起，至2020/21財年已有11年恆常派發中期和末期股息，並且如今踏入2021/22財年，亦於今年4月7日已派發中期股息，以長年派息穩定的行動，展示高度尊重股東的另一體現。而就派息金額來說，也能反映集團具穩健而優秀的財政實力。
股息率於同業中顯優勢
截至2022年5月30日上午收報8.01元，配合2021/22財年中期息和2020/21財年末期息同為0.30港元，合共0.60元，股息率高近7.50厘，於市值逾300億港元的綜合企業港股 (現有七隻) 之中，股息率最高，較第二高的中信股份 (0267) 的6.76厘 (未計及10%的股息稅) 之股息率明顯吸引，適合以收息作為主要中長線投資目標的人士買入。至於業績方面，於2021/22財年的首六個月，截至2021年12月底的股東應佔溢利約15.95億港元，同比增長逾1.60倍，增速是近五個財年最高，溢利亦高於疫情前的2019/20財年同期約15.14億元，證明業務已漸見走出疫情陰霾。
合理值較現價高逾三成
截至2021年12月底的倒數12個月每股盈利為0.5446港元，而截至去年底的每股資產淨值為13.8811港元，相對現價8.01元，市盈率 (TTM) 和市賬率為14.71和0.58倍。參考過去五個財年之每年最低市盈率和最低市賬率平均值分別為29.74和0.78倍，反映現價處於吸引水平，保守分析合理值較現價高逾三成，由此推斷股份價值不少於10.40元。另可留意集團近期動向，於5月16日晚上宣佈悉售飛機租賃業務，初步可收到現金代價約14.56億美元 (折合約113.57億港元)；若計及將涉及的承諾費，預算總代價約15.75億美元 (折合約122.85億港元)，悉數以現金支付。
截至去年底集團的現金及銀行結存約116.74億港元，意味著上述交易完成後，集團現金水平大增逾一倍。再者，於宣佈上述項目當日開市前，新創建已宣佈收購澳洲物流巨頭嘉民集團 (Goodman Group) 六個成都及武漢物流項目，涉資26.63億港元，反映集團一方面在出售具經營不確定性風險之業務套現的同時；另一方面也在不斷尋找為集團增值的機遇。配合集團已宣佈從今年5月18日至明年5月17日，將進行為期12個月的股份回購計劃，涉資不多於3億美元，大概可回購現時已發行股本約8%。筆者相信這等安排均有助股東們進一步提升持股價值，並會反映至股價表現上，發揮賺取股息和資本增值有效作用。
撰文：聶振邦(聶Sir)
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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