美國去年12月CPI按月漲0.5%，按年則升7%，符合市場預期，續創40年新高，升幅主要來自汽車、能源和住房；消息公布後美債孳息率不升反跌，科技股向好，帶動美股昨晚微升。道指收報36290點，升38點或0.11%；標普500收報4726點，升13點或0.28%；納指收報15188點，升34點或0.23%。
受惠科技股向好，港股昨早表現強勢，飆663點或2.8%，升穿24000點關口及50天線(約24035點)。中汽協公布12月新能源汽車銷量按年急增1.1倍，再創歷史新高，加上中石油(857)發盈喜，消息料帶動相關股份表現，恒指有望上試100天線(約24658點)。
中國建材走勢轉佳
中國建材(3323)主要生產及銷售水泥、輕質建材、玻璃纖維及玻璃鋼製品以及工程服務業務。母公司是中國央企，為國資委直接監督管理，背景雄厚，財力亦見穩健。雖然建築行業環境尚未明朗，但整體前景仍然樂觀。去年全國水泥行情呈現震蕩調整格局，主因年中開始持續的強降雨天氣、大宗商品價格上漲導致工程進度放緩，以及房地產物業銷售不景氣。不過，預期被壓抑的建築材料需求，於今年首季因流動性改善而獲得釋放。
截至去年9月底止，集團首三季營業額按年增長8.5%至1971.8億元人民幣，純利則增16.7%至135.7億元人民幣，是少有錄得純利正增長的公司，跑贏同期盈利分別下跌10%海螺水泥(914)，以及下跌28%的華潤水泥(1313)。
內地持續深化供給側結構性改革，維護行業健康生態，堅決落實錯峰生產、減量置換、淘汰落後產能等，推進減排降碳，以加快綠色轉型。國內經濟運行穩中向好，對水泥等基礎建材綠色發展提出更高要求，新材料行業快速發展，為工程服務板塊帶來新的機遇。中建材作為業內龍頭，具備持續性增長的新材料業務利潤貢獻已逾三成，後市可看高一線。
今年內地經濟工作繼續穩中求進，不少地區有重大項目開工，首季基建投資將顯著增加。近日國務院常務會議強調推動內需，包括擴大有效投資，以此穩定經濟增長，並提出適度超前開展的基礎設施投資，年內減稅降費，甚至降準放水，為牽動基建板塊上升的催化劑。主營業務集中於國內的中國建材，料可從中受惠。中國建材現價估值低殘，2021年預測市盈率僅4.3倍，股息率高達7.2厘，有條件相信今年走勢可轉好。
撰文：蔡向成 – 元富證券（香港）研究部經理
