青島啤酒 (00168.HK) 上星期發盈喜，料2021年純利約31.5億人民幣，按年增長43%。
鑑於常規的疫情防控，公司將更多地專注於場外渠道，並將更多資源分配給中高端品牌，相信冬奧套餐和「一世傳奇」等新產品，將繼續刷新青島啤酒(00168.HK)的品牌形象，估計其平均售價和毛利率將在2022年進一步提升。
另外，公司聚焦於餐飲市場，預期公司高端產品可持續實現雙位數增長。
因為去年底青島啤酒(00168.HK) 已對部分中高端罐裝產品提價，幅度達雙位數，預料在成本上行的壓力下仍會逐步提價；同時公司銷售費用率及管理費用率會有輕微下行空間。
計及2021年的賣地收益及原料成本上漲，2022年純利預測至34億元人民幣，預期2023年純利將達到39.31億元人民幣，料可「跑贏行業」。
投資者可於72元左右買入，首目標79元，次目標89元。
(撰文 : 李慧芬 – 高寶集團證券執行董事)
