美國經過兩輪緊急減息後，短期內已沒有再減息的空間。美國聯儲局公開巿場委員會上週四（二十九日）結束兩日息口會議後決定，聯邦基金利率目標範圍維持在零至零點二五厘，合乎市場預期，並同時將超額準備金利率保持在零點一厘。
雖然疫情的最壞時刻已經過去，但後續的負面打擊正逐一浮現。美國將疫情的矛頭直指中國，並計畫作出「懲罰」。特朗普接受《Fox News》時表示，自己毫不懷疑中國在新冠肺炎疫情的規模和風險方面誤導了全世界，並在疫情成為全球大流行病時試圖掩飾，犯下非常可怕的錯誤。
他又暗示，會公布更多的訊息去以支持他的理據。被問及會否透過關稅手段去懲罰中國時，他形容將是「終極懲罰」，而關稅至少是最佳的談判工具。他表示，與中國的貿易協議是要求對方購買美國商品，如果中國不購買的話，美國將終止該協議。《華盛頓郵報》亦報道，美國官員已開始研究懲罰中國的提案。
兩大龍頭後勁不繼
除了貿易戰陰霾重現，上週兩大科技巨頭公布的業績令人失望，進一步拖累美股的表現。蘋果公司公布的上季財報顯示，收入微升百分之一至五百八十三億美元；盈利則跌百分之三至一百一十二億美元。蘋果行政總裁庫克表示，二月份業務顯著下滑，但三月已開始反彈，料四月升勢更強烈，雖然對業績前景感到樂觀，但他強調，目前難以估計未來六十日的情況。
受惠疫情令網購增長，亞馬遜首季收入按年勁升百分之二十六，但疫情亦令成本開支增加，以致純利按年跌三成至二十五億美元，低於預期。該集團計畫將第二季度的利潤用於應對肺炎疫情，料涉四十億美元，包括為員工進行病毒測試，並加強交付網絡以按時送達包裹。
自三月底以來，蘋果及亞馬遜均為標指的上升引擎，並屬四月表現最好的類股之一，亞馬遜四月股價升近百分之二十七，蘋果則升百分之十五。美股四月創下逾三十年來最大單月升幅，道指勁升百分之十一，標指升百分之十三，納斯達克則升百分之十六。不過，兩間公司的業績，再加管理層對前景看法出爐，兩間公司股價立即下跌，拖累美股回落。
股神亦要現金為王
歐洲央行上週五表示，歐元區經濟預期可以在下半年將會反彈，但預料最遲到二二年才可恢復至一九年的水平，預期今年第二季經濟最多將萎縮百分之十五，對市場再踩多一腳。
投資者對前景仍未放下心頭大石，資金流向分析公司EPFR資料顯示，截至上週三（二十八日）的一個星期，全球股票基金錄得六十七億美元資金外流，而當中美股基金連續兩星期錄得走資，上週再失血十九億美元；全球債券基金則吸資一百零六億美元，已是連續三星期錄得正數。
投資者仍然最信現金，有高達一千二百六十三億美元流入美國的貨幣市場基金，年初迄今的累計流入金額更高達一萬億美元，遠超過去三年的總和七千九百七十億美元。
上週「股神」畢菲特旗下投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）公布季報，首季錄得近五百億美元的投資虧損，按年及按季均轉盈為虧，虧損主要來自帳面投資損失，達五百五十六億美元。
巴郡指疫情的不確定性或影響公司未來盈利水平、現金流及財務情況，但目前無法估計影響程度，而該公司的手頭現金，按季增加一百億美元至一千三百七十三億美元的新高。連股神都看不透前景，揸更多現金，相信「現金為王」的情況仍會維持多一段時間。