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股市

黎家聰:轉型「邊教學,邊帶貨」 新東方在線(1797)跑出


上週五,美國5月份CPI(消費者物價指數)出爐,增幅出奇地誇張,年增率高達8.6%,創逾40年新高,遠高於預期。市場憂慮美聯儲會採取更鷹派的貨幣政策,息口要加至更高水平,令道指下挫880點,標普500指數失守4千關口。老實說,在這樣的形勢下,股市難逃一劫,其實普通散戶不炒股比炒股好,如果學懂沽空則比較好。當然,沽空難度不低,一般散戶要操作得好其實也不容易,在這就不詳談了。但研究的功課還是要持續做,跌市中尋寶,最近發現中概教育股不單止不受影響,更是升得不錯。
其實教育板塊最近也表現不錯,上週整個板塊的教育股都由低位開始連升幾日,有一個很明顯的反彈。反彈原因有幾個,一是近期多間頭部高教公司像中教控股、希望教育都公布了新一年招生學額,表現十分理想,其中如希望教育,22/23 學年專升本學額為9867 人,同比增長了158%。
反彈原因二,6月6日,教育部部長懷進鵬發表講話,為亞太教育變革提出建議,其中提到要大力推進教育數字化變革。中國正實施國家教育數字化戰略行動,整合各類資源推出了國家智慧教育平台,以數字化帶動教育轉型升級。此外,人民日報近期亦發文表示應推動高等教育高質量發展。北京市亦在6月6日發佈了《關於推動職業教育高質量發展的實施方案》,這些政策消息都提振了教育版塊的股價。
三,在經歷2-3季度調整後,教培公司業務調整方向逐漸清晰,人員裁撤、教學點縮減基本完成,加上在手現金充裕,可以說是炒轉型的最佳時機。
值得一提的是,與學科類培訓機構轉向非盈利不同,高等教育及職業教育其實依然能合法合規地取得盈利,這意味了高等教育及職業教育的公司,業績基本保持穩定的同時,估值卻因早前的大震盪大幅回落,因此現價非常有吸引力。
而教育股當中,升得最顯眼的莫過於新東方在線 (1797),上週五,一下子就升了近40%,相當誇張。
那為何眾多教育股中,新東方在線會跑出?主因卻跟教育沒太大關係,反而是它的另一個業務 —— 直播帶貨。
話說上年曾經提過新東方在線轉型,當時11月已試過由4元左右炒上至9.7元。可惜轉型未算成功,加之市況後來變得更差,不一會,新東方在線又落山了。
但今次再次炒上則望有不同,不單止讓人看到成績,而且更充滿話題性。2021年底,新東方創始人的俞敏洪開啟了直播業務,成立了「東方甄選」。可是,本業做教育的新東方選擇帶貨農產品的定位並沒有多吸引力,直播賬號東方甄選在開播兩個月以來,26場直播銷售額僅454萬元,可以說是少得可憐。
然而,今年6月10日,「新東方主播」突然成了內地的熱門搜索。原來新東方的直播方式經過一段時間的調整後,已經轉成「邊教學邊帶貨」的方式。當日,新東方英語老師董宇輝登場,使用中英文雙語講解產品,以生動有趣的方式讓觀眾在直播帶貨期間學英語,幾分鐘內就出售了6700多單桃子。
這種「邊教學,邊帶貨」的方式引起民眾的熱烈追捧,僅一天東方甄選直播間的銷售總額就達到1534.3萬元,足足是開播之初的三十倍。有網友更留言說:「這模式終於有點新東方的樣子」。
雖然離完全成熟還需要更多的時間,但可以肯定的是新東方已漸入佳境,令投資者對轉型有更多憧憬。而從財技面上看,新東方在線也是很有潛力。先是去年年底,俞敏洪在5-7元之間增持了近1%,而近期從CCASS亦可看到,小摩及北水都密密增持。加上本身股權權集中度都高,Top5 + 非流通股票佔接近九成,反映乾身程度不裕,炒作容易。
最近幾日U盤出奇地大,資金對此股明顯有信心。雖然已經升了不少,但一來還未重回上次9.75元高位,二來此股還在相對低位,其實有一定值搏率。因此,假如有回調的話,大家不妨多加留意。
利益申報: 筆者的學生持有上述股份。

撰文:黎家聰Andy

在香港理工大學會計學學士畢業,投資經驗達10年以上,善於財務報表基本分析、技術分析、財技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學,教育超過500名學生,亦曾任不同金融機構的要職,現為財經節目嘉賓常客,身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟”識”堂節目》主持人。

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