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投資策略
股市

陳柏軒:「通脹」和「縮減政策」雙壓下 何為最具投資價值的行業板塊


美國的通脹率自去年10月到今年6月期間大幅攀升,並創下30年來的新高,一度為市場所重點關注,因為持續的高通脹將可能引致美聯儲對於未來政策的收緊,而8月美國通脹率漲幅雖有所減緩,但仍有為5.3%,美聯儲也已暗示最早在11月開始調整其大規模的經濟刺激計劃,即開始縮減每月1,200億美元的資產購買計劃,並可能在明年加息。

美聯儲在環球市場的影響力不能小覷,其一舉一動都被視為風向標。在不確定的市場壓力下,今年以來全球股市的震幅在明顯加大,債市投資更是收益慘淡,加之Delta病毒的擴散和威脅,為世界各國的疫情控制和經濟復甦帶來挑戰。在當前情況下,很多投資者不禁心存疑慮:

– “通脹高企”和“美聯儲縮減購債預期”,有何投資建議?
– 繼“科技板塊”,“新能源汽車板塊”後,有何極具潛力的板塊嗎?
– 是否有既可收穫較為理想的投資收益,又風險可控的投資產品?

經濟持續復甦,利好風險資產,股市波動加劇,篩選和動態操作更顯重要。全球經濟正在持續的復甦中,以美國為例,美國整體經濟強勁復甦,第一季度國內生產總值(GDP)增長6.4%;反映製造業及服務業公司狀況的綜合採購經理指數,工業活動由3月份的59.7,上升至6月份63.9,擴張明顯;第二季度企業盈利表現亮眼;盈利幅度高於五年平均水準,優於市場預期。因此,第二季度作為風險資產的美國股市表現出強勢,絕大多數行業都取得正收益,標普500指數同時再創出歷史新高;但市場在7月後不時出現波動。

Delta變異毒株引發疫情出現新一波上升,原本已明顯受控的美國、英國等國家和地區,再度出現感染人數的急遽增加,所幸世界各地積極推進疫苗接種,接種率得以持續提高,同時,研究表明疫苗對 Delta 變體仍然有效,且目前也有助於保持較低的住院率。

市場在擔心疫情可能給經濟復甦進程帶來不確定性的同時,更擔心美國及中國經濟復甦的高峰時期是否已經過去,原本頗具動能的歐洲經濟復甦,是否在疫情挑戰下,依然可保持動力。不確定性無疑將加劇市場的頻繁波動和震幅,此時,選擇投資標的和投資策略,變得尤其重要。

「區塊鏈」或為投資佈局提供契機

近二年,不斷刷新投資者超預期價格的加密貨幣(如比特幣、乙太幣等),伴隨著其頻繁的巨幅波動,吸引了很多人注目,而作為支持“加密貨幣”交易的核心技術,「區塊鏈」也被越來越多的投資者熟悉。區塊鏈技術遠不止運用於加密貨幣,且在被很多行業進行廣泛的研究和運用,並幫助最先運用者領先於同行。「區塊鏈」或是下一個將迎來爆發的“行業板塊”!

撰文:陳柏軒 慧贏基金管理公司(SPC)行政總裁

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