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股市

陳恩因:環球股市急挫 以窩輪作跨市場部署


本月環球金融市場波動性有增無減,先有美國聯儲局一如市場預期加息四分三厘,並同時發表鷹派的言論,資金班師回朝震散美股,其後外匯市場大幅波動,英鎊兌美元跌至歷史新低、人民幣進一步貶值,都加深資本市場的下調壓力,不論股市、金市、資源商品甚至虛擬貨幣都難逃下跌的命運。

港股處於超過十年低位,踏入第四季又要留意那些重大事件?輪證策略又該如何部署?首先,內地中共二十大將於10月16日召開,將為未來五年的國家發展定下基調,投資者可留意內地如何就經濟發展部署,以及後疫情時期的防疫基調會否有所調整。另一方面,10月份將陸續踏入藍籌股的業績期,大家可留意在經濟增長放緩、高通脹及息口向上的環境之中,企業的盈利情況。

 

外圍方面,美國聯儲局將於11月及12月再開會議息,截至9月29日的數據,市場預期加息幅度有機會保持強勁,料至年低指標利率將升至四厘以上。還有要留意的是踏入冬季,受地緣政治風險影響下,歐洲等地的能源供應,會否進一步推升商品及油價,加劇通脹升溫的風險。

 

在上述眾多不明朗的因素困擾之下,反映後市波動性預期的恒指波幅指數升至34%水平,即今年3月以來較高位置。回顧今年3月時,波幅指數一度高見50%的水平,年初1月的低位只為17.9%左右。引伸波幅處於兩者較中間位置,投資者若以窩輪入場,要留意波幅其後上落的風險,若引伸進一步上升,將有利窩輪價格表現,相反則會帶來負面影響。

 

恒指今年以來跌兩成半,表現最差的成份股為內房股碧桂園(2007)及碧服(6098),兩者皆跌75%,擔心經濟表現舜宇(2382)亦跌近七成,汽車股沽壓亦較大,吉利(0175)跌五成。而在逆市中有好表現的包括神華(1088),中海油(0883)及銀河(0027),今年以來升26%、28%及13%。恒科指則跌三成七,多隻股份跌幅都超過五成,其中汽車股小鵬(9868)跌74%、瑞聲(2018)跌近六成、惟一有升幅為業績表現佳的攜程(9961),錄得超過11%升幅。

 

除了港股,近期亦有不少投資者留意美股的波幅機會。今年以來納指100跌幅接近三成、道指則跌近18%。市場上亦有在港股上市的美股指數窩輪,方便投資者統一以港股戶口部署跨市場機遇。

 

 

 

撰文:陳恩因

滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監

金管局及證監會持牌人士

 

 

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