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投資策略
股市

蔡向成:美股個別發展 港股初步阻力15800點


美國10年期債息回落至近4厘水平,加上美滙回落,抵消微軟及Alphabet財報遜預期的負面影響,美股昨晚個別發展。道指收報10970點,微升2點或0.01%;納指收報10970點,跌228點或2.04%;標普500指數收報3830點,跌28點或0.74%。

內地發聲指要維護股市健康發展,加上人民幣從低位反彈,料帶動港股今早向好,初步阻力看15800點水平,加上10月24日下跌裂口頂部位置15894點阻力較大,未持貨者現階段宜先觀望。

華潤醫藥可看高一線

近日港股市況波動,但部分業績表現較佳的股份仍能跑贏大市,華潤醫藥(3320)便是其一。該股主要從事製藥及保健品、藥品分銷、藥品零售及產品研發等,為國內第五大製藥商、第三大銷藥商。集團旗下製藥公司具專業化的銷售團隊,與超過10萬家醫療機構保持密切關係。

集團於疫情常態化下,業績仍能保持穩健增長。截至6月底止,中期純利按年上升24.1%至30.3億港元,營業額上升9.8%至1257.2億港元,毛利率增加0.5個百分點至15.8%,主要受惠於毛利率較高的製藥業務收入佔比提升,以及銷售結構優化。製藥、醫藥分銷、藥品零售三大業務保持穩健增長,分部收入分別上升17.4%至200.5億港元、上升8.3%至1015.6億港元,以及上升13%至40.6億港元。

潤藥持續透過滲透地市級市場,強化區域領先優勢,並提升供應鏈管理能力,加強全國藥品採銷一體化,以及加快互聯網醫療業務布局。分銷網絡已覆蓋至全國28個省份,客戶數量約12萬個,其中包括二三級醫院近9000間,全國性的網絡布局進一步完善。

近年潤藥完成對多間藥業的併購,積極填補空白領域及拓展新業務,實現對血液製品領域、細胞免疫治療等領域的布局。集團積極踐行「健康中國」戰略,加快創新轉型步伐,提升創新研發能力,推動產業升級;配合內地政策對醫藥健康產業的支持,年內該股股價表現不俗,後市仍值看高一線。

 

撰文:蔡向成

元富證券(香港)研究部經理

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