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毛偉廉:聯儲局九月會否再逞「鷹」,本月數據或有啟示


下月聯儲局議息會否再大顯「鷹姿」地加息0.75% ? 近日美元的回落及美股回升,顯示市場預期九月只加息0.5.%居多。但九月聯儲局將每月「縮表」規模由475億美元擴大至950億美元,料將對美元有支持。因此預計近日美元回落可能在九月議息前完結。但若美經濟表現顯著轉差,市場除了預期聯儲局會放慢加息步伐外,也會揣測或調整「縮表」規模,因此密切留意本月餘下兩週的美經濟數據結果。

 

市場揣測聯儲局會因美國經濟轉弱而放緩未來收緊貨幣政策亦不無道理,見下方[圖ㄧ]七大工業國第二季GDP表現顯示圖(:G7中的日本因未有完整數據所以未有顯示),顯示美國GDP是七大工業國中表現最差,圖中顯示美國第二季GDP初值是負增長0.9%(第ㄧ季終值是負增長1.6%)。由此可見,美國GDP已連續兩季出現負增長,響起了步入經濟衰退警號。而美第二季GDP修正值將在下週四(25)公佈,結果會否仍然是負增長,相信將會是全球焦點。 

另ㄧ理由相信聯儲局會放緩未來緊縮貨幣政策是 ; 拜登目前民望支持度只有40%,為了在11月中期大選能為民主黨在參、衆兩院有大多數議席,預計拜登會繼續支持美股上升,因此預計其貨幣緊縮政策不會太激進,所以九月放緩緊縮貨幣是有可能。

本週美國重頭經濟數據是在週三(17)7月零售銷售(Retail Sales)6月是0.1%7月預測是0.1%, 但筆者認為可能更差,有機會是負增長。因上週五(12), 全美最大消費電子連鎖店百思買(Best Buy)及大型健身器材生産及零售商派樂頓(Peloton)不約而同地同日宣佈近月銷情不理想,因此計劃裁員及關閉部份分店。兩家美國大型零售企業宣佈裁員,反映了美國零售銷售或部入萎縮期,因此有可能令7月零售銷售結果出現負增長,對美元或增添下跌壓力,本週三拭目以待美零售銷售結果。

美元指數DXY分析 :

見下方[圖二]美元指數DXY(日線圖), 藍線為上升阻力,紅線為下跌支持。

上週三(10)美國公佈了7月年度CPI結果是8.5%,低於6月的9.1%,市場預期聯儲局9月或會放慢加息步伐,因此令美元匯價受壓,美元指數當晚跌破上升通道線,DXY週五晚略有回升,收在105.67,但仍在上升通道線之下,本週料美元指數持續下滑。

留意本週三晚美國7月零售銷售結果,若差於預期,料美元匯價顯著下跌,金價及非美貨幣上升。

 

黃金/美元分析 : 

見下方[圖三]現貨金/美元(日線圖),藍線為上升阻力,紅線為下跌支持。

美國防部次長卡爾8日聲稱,美軍將在未來幾週內通過台灣海峽,中國軍事專家分析稱,美航母「列根」號穿越台灣海峽的機率較低,但不管美軍想以哪種方式來顯示在台海的存在,解放軍都已做好各種軍事鬥爭準備,顯示台海局勢依然緊張,因此料對金價有支持。

圖表層面上,上週金價已升破了下降通道阻力線,預計金價本週順勢續上。

(本文撰於2022815日早上125)

撰文:毛偉廉

Blackwell Global 銷售及業務發展部主管

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