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毛偉廉:聯儲局繼續放鷹,本週關注美CPI


聯儲局上週公佈了12月會議紀錄,今次內容盡顯「鷹姿」。就業數據結果雖然表現強勁,但幾個俱前瞻性的PMI則表現轉差,反映美國經濟復甦仍受疫情惡化影響。

上週四(6)凌晨3點聯儲局公佈了12FOMC會議紀錄,今次內容比上次更「鷹」; 聯儲局表示由於目前美國通賬上升速度比預期快,很可能會在今年3月啟動首次加息,這方面相信市場已有了共識。但今年加息次數由上次預計的3次則提升到4次,消息令美股3大指數顯著下跌,美元匯價則上升。此外,並表示將加速縮減負債表,這消息令市場拋售美債,導致美債息率飆升,令本已正上升中的債息進ㄧ步上升。10年期債息升破了1.6%關囗,週五曾高見1.8%。債息急升令無利率收益的黄金下挫,消息公佈前還站於1,820美元水平,消息後急跌,及後週五曾低見1,782美元,收市前作了些反彈,最後收在1,795美元。

雖然美國就業率高及工資有少許上漲,但勞動參與率依然偏低,疫情惡化料影響到經濟產能,本週留意美國CPI及零售銷售結果,以及鮑威爾發言。

上週公佈的美國失業率下跌至3.9%,平均時薪年率4.7%亦比預期好,但仍比11月的5.1%為低。如果留意到上週公佈的多個PMI數據,PMI結果多數都是差過預期,就業數據屬於滯後的數據。而PMI是俱有前瞻性,更能反映到未來經濟表現。上週,4PMI數據中有3個都遜於預期,也差過前值。反映出1125日 開始爆發的Omicron變種病毒已開始影響到美國的經濟產能,而且12月仍未算是疫情惡化高峰期,當時每日確診只有數萬人,但美國的第3GDP增長已急挫至只有2.1%(2季為6.7%)。可想而知,美國第4GDP增長可能有更差的表現。美國第4GDP初值將於本月27日公佈。

本周有幾個重要消息待公佈:聯儲局主席鮑威爾於週二(11)香港時間晚上11點發言。週三(12)晚上9:30美國公佈一系列通脹數據如12CPI 消費物價指數及核心通脹年率。 隨後週五(14)晚上九點半公佈美國12月零售銷售。

金價走勢 :

金價上週受到提前加息的預期下而出現大幅回落。 本週金價走勢將受到鮑威爾的發言影響,預計本週波動性較大。除非鮑威爾「爆冷」地表示因疫情惡化下不會在3月啟動首次加息,否則金價 本週仍然面臨沽壓。

黃金/美元日線圖

撰文:毛偉廉 – Blackwell Global 銷售及業務發展部主管

 

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