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股市

梁健雄:港股悶局待破前板塊輪流炒作


中國公布第三季度GDP 4.9% 相比第二季度放緩3個百分點,驟眼看中國經濟有下滑跡象,而內地各種針對特定行業嚴厲政策仍未有跡象會明顯大幅放鬆,因此很多投資者對第四季度以及全年內地經濟增表未太樂觀。

中央經濟政策決心改革不移

內地正受限電問題困擾、加上房地產雖然資金鏈有輕微緩解跡象,但房地產與工業生產往後繼續下行概率仍高,現時出口行業之量已預期見回落、目前只能以價來作充當,惟種種經濟情況出現下滑但中央仍似無動於衷,仍未肯對經濟鬆綁放水。

內地改以追求重質取勝

現時內地早已表明不再以追求GDP 增表為目標,因此就算經濟減速只要可換來往後更好的發展也是值得的,今年中國GDP 只要做到早前預定全年6% 已夠,因為中央明白內地過去一直長時間追求高增長、結果種下來是「量」有餘而「質」就較欠奉,要中國工人能夠提高工資水平,不能往往只靠低端生產日以繼夜加班方式來提高工資收入,必雖要從質方面生產高端產業來提升工資水平,中央就是寧願犧牲短期GDP 為產業提升價值水平,第四季度經濟增長與及全年增長應該在6% -7%水平左右,接受政策不會大幅放鬆更加已經再不會用大水灌溉手法來谷增長。預期往後會聽到外資分析員唱淡中國經濟完蛋之類說話,因為外資及炒家只着眼於朝夕,即GDP 高股票價格就水漲船高有利可圖。

滯漲陰霾預伏在前面

港股10月裏一口氣曾升逾2200點,當中除恒大地產(3333)事件得到緩和外,美國有意與中方貿易再掛鉤外,可以話未有特別及實質利好消息出場,而全球滯漲陰霾預伏在前面,中央當然亦明白難逃不了,再重量而不重質只會當災難來到時跌得更傷,而且若經濟爆破往往房地產更是經濟重災區,中央一系列整治政策各行業實屬為了往後,因此若記望內地今年能有太高的超標經濟增長,恐怕投資者有落空的機會。

短線出擊勝算較高

資金在港股暫只輪流行業板塊中炒作,慶幸亦未見資金大幅流走,今天適逢期指結算周資金轉泊公用事業,讓早前炒得火熱例如水泥、科技等行業降降溫,在資金未流走港股現階段仍以炒股唔炒市格局,建議投資者資金要靈活調配,就似昨天比亞迪(1211)彈升,帶動其他汽車股份做好,而比亞迪明天供布季績小心利好消息早已反映,現時大市屬仍在等待突破出現前,短線出擊往往較有利,恒指在26000點水平多個交易日後,出現調整實屬正常,惟期結後等25500點水平附近觀察承接力如何、才可定奪後市仍否有力向上。

(筆者未持上述股票)

撰文:梁健雄 洛天衡保分析部主管

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