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李慧芬:領展負債率僅25% 收購機會多


除美國中期選舉外,市場人士都聚焦在通脹數據上,因為這個數據足以左右12月中旬美國今年最後一次議息結果,雖然大家都知道必然會調高利率,但加息多少就成為關鍵。

今年3月美國啟動加息周期,連續的加息,令收息股股價受到影響,領展房產基金(823) 便是其一,集團剛公佈了中期業績,表現不俗,只是部分貪息的投資者,將視線轉向銀行的定期存款,從而令集團股價拾級而下。目前集團提供2023財年股息回報6.2厘。

領展房產基金公佈截至今年9月底止中期業績,可分派總額達32.77億元。每基金單位分派155.51仙,按年跌近2.6%。撇除去年同期的每基金單位酌情分派,期內每基金單位中期分派增長1.9%。

期內收益及物業收入淨額分別按年增長4.6%及4.5%,達到60.42億元及45.87億元。於9月底投資物業組合估值為2,234.85億元,較3月底時上升5%,主要來自公平值收益及資產收購,但當中有部分被外幣貶值48.15億元所抵銷。

香港物業組合方面,收益總額及物業收入淨額分別按年增長4.3%及5.3%,整體租金收繳率則維持96%。零售租用率維持97.5%,平均續租租金調整率升至8.5%,平均每平方呎租金為63.2元,零售收益總額按年增長1.2%至36.45億元。

停車場及相關收益年增雙位數

停車場相關業務收益按年12.7% 停車時租金按年增長2.1%收益也按年增長3.4%今年8月停車租賃月租,平均上調及月租為中數。每年增加位車收入3.1 %3,167元。

中國內地物業組合收益總額按年增長3.3%,物業收入淨額受疫情影響錄得1.2%按年跌幅,期內整體租金收繳率為90%。

領展的負債率約25%,行政總裁王國龍指,目前需要續租的租約都是2019年簽訂的,而當時市況亦受到不同因素所影響,故目前的租約相對正面,不過,部分行業受到防疫措施影響,已選擇離開旗下商場。過去六個月,集團共處理逾400份新約,當中,逾120份屬於全新租客,出租率亦維持於高水準。

執行董事兼首席財務總裁黃國祥表示,本港進入加息週期,一個月HIBOR已升至逾3%,如美國繼續加息,本港或會跟隨加息,而集團已將逾半債務鎖定為定息,平均借貸利率為2.5%。而加息環境下,有危亦有機,或可為集團帶來更多收購機會。

(撰文 : Vantage客席分析師李慧芬)

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