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李慧芬:寶尊電商疫情之下經營穩健 盈利改善


周初中國品牌電商服務龍頭寶尊電商(09991)公布2022年三季度業績,總淨營收錄得17.4億元(人民幣.下同),其中服務營收錄得12.4億元,按年上升約4%,收入結構持續優化。總交易額「GMV」186.3億元,按年增長15.9%,運營穩健。

 

轉型有效增強韌性 業務實現多維增長

2022年下半年,全球經濟受疫情影響放緩,宏觀經濟下行導致消費疲軟,促使較多企業匆忙謀求改革,唯寶尊較早佈局業務轉型且已顯成效,三季度企業服務營收進一步增長,包括數字營銷和技術服務在內的增值服務佔收比已超過五成。與此同時,企業多項業務指標繼續穩健增長,非經銷GMV按年增長18.2%;服務費模式的GMV受電子品類的銷量強勁帶動,按年大幅增加34.9%,產品銷售毛利率大幅改善;線上店舖運營合作夥伴數量再增7家達362家,顯示出較強的經營韌性和抗風險性。

對此,寶尊主席兼首席執行官仇文彬表示,儘管外部環境持續充滿挑戰,但公司業務呈現韌性振奮人心。

此外,企業降本增效亦取得了顯著成果,三季度Non-GAAP經營利潤達1,691萬元,較2021年同期經調整後Non-GAAP經營利潤增長1,515萬元;期末企業現金、現金等價物、限制性現金及短期投資29億元。企業流動現金充裕,多項財務指標亦獲得持續改善。

深化轉型收購GAP 加速發展彰顯信心

一直以來,寶尊在全渠道、全鏈路發展上戰略清晰成效顯著,今年10月,推出了全渠道數字化技術服務品牌「BOCDOP寶舵」,通過技術賦能幫助更多的品牌實現全渠道零售數字化轉型,再次彰顯寶尊以技術創新驅動的發展核心。

另值得關注的是,上月初,寶尊宣布以全現金交易方式收購GAP大中華區業務,開啟「品牌管理」新業務線。公開資料顯示,Gap是美國最大的休閒服飾公司之一,旗下擁有美式休閒品牌Gap、Old Navy、中高端品牌Banana Republic,以及女性運動品牌Athleta等。此次收購預計將於2023年上半年完成。料收購完成後,GAP在大中華區的影響力能有效增強寶尊品牌效應,並與公司核心電商業務戰略形成互補,進一步鞏固行業龍頭地位。

寶尊電商作為行業龍頭股,三季度保持經營穩健,其抗風險性已得到充分展示,並持續深化轉型,不斷把握市場機遇,尋求新的併購機會,顯著提升企業價值。而公司亦表示將繼續積極開拓目標市場,或將有效提振投資信心,未來可期。

(撰文 : Vantage客席分析師李慧芬)(本人並沒持有以上股票)

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