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投資策略
股市

揀股最看重的三個原則


上期提到 (文章連結: https://bit.ly/3fiBUNv)即使只有10萬元本金,月儲8,333元,只要每年做到15%的投資回報,35年後就能擁有過億資產。於是有讀者提問,如何能做到穩定地每年賺取15%回報?市面上的投資產品琳瑯滿目,但要說入場門檻低、流動性高,投資股票必然是很多人心目中的首選,因此,今次會跟大家分享一下挑選股票最重要的3個原則。

1) 競爭優勢

競爭優勢是一種能讓企業優勝於其他競爭者的特質,例如很多年前一間連鎖超市做過一次實驗,參加者盲測試飲可口可樂、百事、Sam’s Choice 三種飲品,實驗結果顯示大部份參加者也分不清哪一杯是哪個牌子的飲品。然後超市將可口可樂及百事放在距離入口較遠的地方售賣,將Sam’s Choice 放在較方便消費者取得的地方,並且售價比可口可樂及百事便宜一半。結果,不少消費者寧願走較遠的路、以較高的價錢購買可口可樂或百事,而沒有選擇更方便購買、更便宜但味道相近的Sam’s Choice,這個就是競爭優勢的分別。

再舉一個更極端的例子:港交所(00388)。如果有人給你1,000億,要求你在香港建立另一間交易所與港交所競爭,你能做到嗎?不能。因為港交所是香港唯一認可交易所,擁有壟斷優勢。

競爭優勢可以讓企業較容易打敗其他競爭對手,獲得較同業更高的回報及盈利,因此作為投資者,具有競爭優勢的公司是較為理想的投資選擇。

2) 容易理解的業務

「股票」就是一間公司的股份,而一間公司的價值很大程度上是建基於它的盈利能力,因此在挑選股票時,必須了解公司的業務、賺錢模式、盈利能力,繼而分析公司是否值得投資;如果你無法理解一間公司的業務,便無從分析,亦不能理性地決定是否值得投資。然而,很多散戶投資者可能只是在新聞上、報紙上看到有人推介某一隻股票,並未真正了解一間公司的業務,便用了很大部份的積蓄買入一隻股票,這個行為是非常危險的。

順帶一提,有些公司實際的主要收入來源,並非表面上一般人理解的業務,例如麥當勞,很多人只知道它是餐飲公司,實際上卻是披着餐飲外衣的房地產公司;又例如中華汽車(00026),單看名字可能以為是營運汽車業務,但原來主要業務為物業發展及投資。所以,在研究一間公司的時候,不仿先打開它的財務報表多作研究。

3) 價格

經常會有參加者在我舉辦的免費分享會中問我必贏的股票號碼,然而每一隻股票的價格都會不停浮動,時時刻刻不停升升跌跌,所以更重要的是買入、賣出的價格。正如騰訊(00700),2004年以3.7元上市,至今升至超過600元,但如果你在今年初700多元的高位買入,至今帳面仍然虧損;或者滙豐控股(00005),2007年高位超過150元,至今股價回落至不足50元,但如果你在去年低位約30元時買入,至今仍可獲不俗的投資回報。所以,重要的是要懂得把握在相對較低的位置買入,並持有至相對的高位賣出獲利。要做到這點,必須要懂得以價值分析的方法計算股票的高低位,並輔以技術分析捕捉頂底。

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