real sex porn dirtyindianporn.mobi school girl sexy picture 5 min sex video pornindianvideos.pro full xvideos exbii sex allnewindianporn.pro baloch girls sex bangalore freesexyindians.pro indiansixy video border bhojpuri film letmejerk.fun idian porn
kamapisachi sex com indianpornbase.pro negro sex video download telugu x kathalu turkishxxx.online tamilnadu school uniform indian big women sex turkishsex.online moviewood.me desi fudi com turkishpornvideos.pro swamiji fucking xxx sex bp animalwomanxxx olx kanpur turkishxxx.mobi night suit for women
bangali sex vedio turkishporn.pro indian vidio sex sri reddy porn videos turkishpornography.pro lucky villager xxxvwww turkishporno.mobi desimmsclips porn sleeping aunt turkishsex.pro red wap sex kamlesh saini mms turkishhdporn.pro ghrelu sex
投資策略
股市

憧憬增加基建投資保經濟 買入基建股 值博高


中央積極推出措施穩經濟,市場估計中央將會透過增加基建投資刺激經濟。

內地經濟下行壓力加大,中央已連番出手推出措施,以穩定經濟增長,雖然,中美雙方將於10月進面對進行面對面貿易談判,但相信難有突破性的結果。在中美貿易關係僵持不下的情況下,相信中央仍會繼續推出穩定經濟的措施,除刺激內需之外,相信增加基建投資亦是重要的手段,料在此憧憬下,基建股後市有機會做好。

中國8月份製造業採購經理指數(PMI)按月下降0.2個百分點至49.5,為連續4個月在盛衰分界線之下,亦低於預期的49.7。另外,8月出口以美元計,按年下跌1%,有別於市場預期增長2.2%;進口更大跌5.6%,反映內需低迷。雖然以人民幣計,上月出口按年增長2.6%,但主因是人民幣大幅貶值約3.6%,創下1994年以來最惡劣所致。

在經濟表現疲弱下,信貸評級機構惠譽國際將中國今年經濟增長預測,由原先的6.2%降至6.1%,明年則由6%降至5.7%。

雖然,惠譽調低中國經濟增長預測,但光銀國際董事總經理林樵基則認為惠譽的預測過分悲觀,該行預計2019年經濟增長能維持6至6.5%區間,而2020年仍可保六。

光銀國際董事總經理林樵基指人行「降準」對提振中國經濟有正面作用。

預測12月再降準一次
事實上,中央已開始積極推出措施穩經濟,繼早前的變相減息之後,人行於上週末宣布降準,人民銀行本月16日全面降準0.5個百分點,為今年第二度全面降準,加上定向降準,料可以釋放9,000億元人民幣資金。

星展香港高級經濟師周洪禮分析指,人行是次全面降準0.5個百分點,反映內地經濟的下行壓力升溫,中美貿易戰繼續白熱化,預計GDP增長將持續放緩,即使兩國敲定下月重啟貿易談判,相信亦不會有好大突破。

周洪禮認為,人行接連打出LPR改革及降準一套「組合拳」,是要填補貨幣政策的真空期,「LPR」僅適用於新批貸款,要發揮作用至少需時3至4個季度,故此人行短期內仍要繼續出招拉低貸款成本。」他續指,人行在過去數季屢次降準,但目前內地平均借貸利率仍超過5厘,資金始終未能流到真正「等錢使」的地方,故此需要加碼推出政策。

周洪禮預期,隨著內地經濟挑戰愈趨嚴峻,人行很可能於12月再度降準,估計幅度或介乎0.5至1個百分點,視乎內地經濟數據能否企穩、金融市場走勢等。但他估計,在人行推出LPR改革過後,貸款基準利率的角色將會陸續淡出,人行暫時沒有太大動力減息,相信會盡量透過LPR完成放水任務。

基建股盈利表現於第二季明顯有改善。

至於是次降準對人民幣的影響,他指出投資者較為著眼中美貿易戰的進展,而由於中央早已放風要求及時降準,市場對此亦早有預算,「降準幅度甚至低於部分人預期」,估計人民幣不會因而遭受更大的貶值壓力。

林樵基亦指人行「降準」對提振中國經濟有正面作用,料今年12月會再宣布「降準」。他解釋,「降準」通常會在季尾推出,以增加市場流動性,支持交稅及借貸等經濟活動。

他提醒,中國經濟無疑有下行風險,但刺激經濟措施有助減慢下行速度。另外,刺激經濟措施對經濟增長作用通常滯後約三至六個月,所以他對中國經濟及A股後市仍樂觀。

獲批基建投資金額增加
除貨幣政策之外,市場估計中央會推出財政措施刺激經濟,而加大基金投資相信是重要的手段,彭博經濟中國經濟學家萬千指中國7月份獲批的基建投資金額開始增加,與地方政府專項債發行速度的增速相符。根據彭博經濟研究以中華人民共和國國家發展和改革委員會 (國家發改委) 的數據編制的新指數,基建投資金額升幅,標誌相關政策對中國經濟的支持力度加大。

今年1月至7月期間獲國家發改委批准的基建投資金額總計共8,300億元人民幣,同比增長達250%。指數升幅充分顯示中國政府正著力應對持續的經濟疲弱,而政府工作的重心亦由控制公共債務轉向支持經濟增長。

今年1月至7月期間獲國家發改委批准的基建投資金額總計共8,300億元人民幣。

中國的待建基建項目數量上升,於此同時中國經濟正在放緩。中國7月份經濟活動數據顯示中國經濟供需兩方面均表現疲弱,增長前景似乎正在惡化。此外,增長放緩亦令勞動力市場受壓,國內失業率從6月錄得的5.1%上升至7月錄得的5.3%,對視穩定就業人數為首要任務的政府帶來挑戰。

今年1月至7月的基礎設施投資同比增速由今年上半年錄得的4.1%放緩至3.8%。本身已龐大的投資基數和中國地方政府借貸受到限制造成經濟疲弱。部分地方官員因過度舉債而受到懲罰後,地方政府在借貸方面變得更加自律,亦是另一個拖累因素。

展望未來,隨著獲批項目在未來幾個月內付諸實行,以及專項債發行增速帶來更多資金,基礎設施投資或出現增長。今年7月份專項債發行規模由6月份錄得的3,545億元人民幣上升至4,385億元人民幣。此前,中國在6月份時調整相關規定,允許地方政府以專項債資金用作部分基礎設施項目的主權資本。

無可否認,有關中國投資的所需訊號與背景雜訊的比例頗高,較難將指數視為觀察投資增長變化的早期指標。投資往往存在波動,數據未必可以完全反映項目幅度。國家發改委牽頭為數不少、有一定規模的重大政府項目,但大量其他計畫中的基建項目並未反映在數據中,而實施過程的各種耽誤亦有機會導致數據波動。

隨著中央在基建投資轉趨積極,料基建股可以直接受惠,加上目前基建股估值低,買入值博率高。

Related Articles