港股經過上週三（8日）的調整後，迅即重拾升軌，本週二（14日）再下一城，恒指一度突破29000點關口，高見29149點。雖然，恒指最後衝高後回落，但相信經過整固後，大市有機會進一步挑戰高位。
港股今輪升浪，主要由科技股帶動，股王騰訊（00700）12月初由330元水平起步，週二一度突破400元關口，高見413元，累積升幅超過25%，為恒指的升幅貢獻不少。至於其他科技板塊如手機設備、5G概念股亦有不俗之升幅。
顯然，恒指在29,000點以上有投資者趁機沽貨，週二恒指呈單日轉向，衝高後回落，料恒指需先行整固後，才可望再次挑戰29,000點關口，並企穩之上。由於恒指累積升幅不少，而在基本因素帶動下，下一輪升浪，隨時由中資金融股包括內銀及內險帶動。
恒指今年重上3萬
雖然，港股近日一度突破29,000點關口，但市場普遍預期港股今年升勢可望持續，FSM投資組合管理及研究部總監沈家麟指中港股市估值吸引，相信中港股市有小幅修復空間，樂觀假設市盈率12倍計，港股今年可達32,500點。
沈家麟指，人行減息降準雙管齊下罕見，但據彭博中國信貸脈搏指數反映，目前人行「放水」力度仍不夠，預計當局今年仍會繼續雙線推行寬鬆政策。中美貿易戰見曙光、人行貨幣政策支撐、人民幣企穩及中港兩地股市估值吸引，使兩地市場仍存在修復空間。他又預期，聯儲局今年將進一步加碼「放水」。
他建議投資者可留意科技、醫療及能源板塊。他認為，科技股及醫藥股盈利增速仍比較快，而內房股及內銀股仍是港股估值修復主要動力。
領航投資策略及研究部亞太區首席經濟學家及資本市場模型研究團隊主管王黔表示，中國經濟硬陸的風險不大，政府無容置疑會推出寬鬆政策支撐經濟，但政策的力度將會是最大疑問。她認為，中國政府在政策方向上會較之前保守，不會急於推出強效刺激措施，而是會作出平衡，以避免資產泡沫。她又認為，內地通脹水平穩健，隨著豬肉年中回落，通脹會回歸正常。
她並不預期未來財政政策措施的規模足以顯著增加經濟活動。中國已停止大力推動去槓桿化的做法，並將可能在挑戰不斷的情況下加強其貨幣及財政刺激政策。鑑於政策制定者對財政穩定性的考慮，該等努力將有助經濟軟著陸而非大幅令增長反彈。
H股追落後
渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝表示受惠各國央行傾向採用寬鬆貨幣政策，加上中美將簽署首階段貿易協議，恒指在上半年表現偏好的機會較大。而在一眾股份當中，梁振輝較為看好H股，因去年H股表現落後A股，以及中央推動減稅降費，令H股有一定潛在升幅。此外，他表示中概股回流香港上市，或有助香港吸納資金，利好港股。選股方面，他較為看好內地消費股及內地金融股。同時，由於中央放寬保險業的外資持股限制，也看好內地保險業前景。
相對科技股，中資金融股今輪升浪明顯較為遜色，而不少機構投資者在中資金融股中，均看好內銀及內險股的表現。里昂發表報告指，中國人民銀行在元旦日宣布下調存款準備金率50點子，自1月6日生效，是次為除了財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司外的全面降準。
雖然降準屬預期之內，但里昂仍然預料市場對修訂《證券法》等一系列的新政策會有正面反應，預期券商行業將會最為受惠，其次為銀行業及保險業。
該行表示，內地在今年將有更多寬鬆措施，預期LPR利率或會下跌30至40基點，而MLF/OMO利率亦料會下降20基點。銀行業方面，里昂指由於存款要求減少，假設銀行將釋放的存款配置至較高收益率的資產，該行計算有關影響，估計是次降準可提升上市內銀的淨息差1.1個基點，稅後盈利則可提升0.7%，而存款融資型銀行在近期可更為受惠，例如農行（01288）及招行（03968） 。
人行於12月28日宣布自明年1月1日起所有新貸款將轉掛LPR，而現有浮息貸款亦將自明年3月1日起轉掛LPR，按揭貸款方面在下一定價日前則維持未變。市場認為新措施對內銀淨息差或盈利影響將較市場預期輕，一來是因為貸款定價仍受供求影響，二來銀行可透過提升風險胃納及加長貸款來提升整體貸款收益率。
另外估計人行在2020年將降準100至150個基點，同時亦有機會下調公開市場操作（OMO）利率，相信亦有助降低內銀的資金成本。在最差的情況下即使浮息貸款收益率在2020年下降20個基點，對內銀2020年平均淨息差影響僅8.3個基點，而對其稅後溢利影響亦只是5.6%，當中招商銀行（03968）。
內險方面，大摩上月發表報告估計內地保險業將迎來更多產品及分銷渠道的改革，相信行業增長仍會保持適度，但相信仍可支撐股價回報達10%以上水平，而該行重申看好具質素的中港保險股，首選包括友邦保險（01299）、中國財險（02328）及中國平安（02318）。該行估計，內地進行供應端改革，相信可令上市保險股於明年提升競爭優勢，考慮到按年調整因素後，料內險股新業務價值可按年增長5%至10%。