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劉慧:妖「鎳」2 天飆 250% 新能源行業壓力加劇


鎳,聽起來陌生,其實在有色家族中,僅次於銅、鋁、鉛、鋅,位居消費排行榜第五,只不過它很“低調”,鎳的產量中近七成是以不銹鋼的形式進入人們生活中的。週二”妖鎳“橫行,繼上一個交易日 LME 期鎳單日漲超 70%之後,3 月 8 日盤中,LME 鎳價一度突破 10 萬美元/噸,漲幅最高達到 110%,再創歷史新高。兩個交易日大漲 250%,LME 出現有史以來最大的價格波動。及後, LME 暫停鎳市場交易,並宣布將推遲原定於 2022 年 3 月 9 日交割的所有現貨鎳合約的交割。停盤前,鎳價報 80000 美元/噸,單日上漲 29700 美元/噸,日內漲幅 59%。鎳概念股的行情還能持續嗎?

根據中信建投期貨的數據顯示,全球鎳處於低庫存狀態,倫鎳自 2021 年 3 月開始庫存呈現下降趨勢。其中,LME 註冊倉庫中的鎳庫存已下降近 70%,至 83328 噸。

隨著俄烏衝突的持續,,也是近期有色金屬市場大漲的因素,包括銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫等。據方正中期期貨資料顯示,俄羅斯是鎳重要的生產及出口國,其鎳礦儲量位居全球第五、鎳板出口量位居世界第一,俄鎳板是 LME 主要的鎳交割品。 LME 鎳庫存本就已經處於持續降庫存之中,俄鎳貿易受阻進一步加劇歐洲鎳現貨緊張情況,於 3 月 7 日,倫敦期鎳一度躍升 60%,觸及 46000 美元/噸,達到近 15 年最高點,成為倫敦金屬交易所有史以來最極端的價格波動之一。

市場對於鎳的需求上漲預期,新能源方面,國海證券認為,高鎳三元是鋰電池發展的長期趨勢,從成本端來看,原材料成本佔比可高達 90%,原材料降本還有一定空間。由於全球鈷資源短缺,且受國際貿易形勢影響大,鈷價波動較大且價格中樞常年位居高位。隨著全球範圍內汽車電動化的推廣,以及三元電池高鎳化趨勢的形成,硫酸鎳需求將保持快速增長的態勢。鎳價的暴漲,無疑會提高電動汽車電池及航空等工業領域的生產成本,損害其生產積極性。

當前庫存收縮結合市場普遍上漲預期,短期鎳價上漲無阻,後續高價格對產業需求的抑制以及對新增產能加速投產的激勵會修復供需基本面,使得價格回歸正常。目前全球局勢趨緊,短時間依靠純鎳替代不現實。只能依靠印尼鎳的產能釋放。

撰文: 劉慧  慧悅財經創辦人

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