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股市

劉嘉晉:嘉華國際 充裕財政實力 前景秀麗


嘉華國際 (173) 較早前公布,截至今年6月底止中期純利7﹒76億元,按年跌69﹒63%,每股基本盈利24﹒83仙,派中期息7仙,按年持平。期內,核心盈利為4﹒88億元;營業總收入25﹒11億元,按年跌70﹒13%;毛利12﹒31億元,按年跌69﹒94%;已簽約之應佔銷售為96億元,已簽約但未確認之應佔
銷售總額為174億元,其中包括來自嘉峯匯之109億元。

未來本年度,期內繼續推售嘉峯匯及嘉熙。嘉峯匯在本期內加推單位以供應市場並錄得已簽約銷售港幣37億元。合營項目西南九龍維港滙於三月首次推售,備受市場歡迎。

集團於五月獲發嘉峯匯之入伙紙,並已遞交其滿意紙之申請。嘉峯匯之預售單位將於取得滿意紙後開始交付予買家。其他項目的施工均如期進行。隨著營商環境改善,公司的投資物業維持滿意出租率,本期內租金收入錄得溫和升幅。於本期末,高級食肆購物廣場J SENSES及嘉悅商業部份均全部租出。另外,集團今年五月開售位於長三角上海浦東新區的嘉瀧匯,以及加推位於大灣區東莞松山湖片區的嘉譽灣。兩個項目銷情熾熱,銷售成績令人滿意。今年下半年,嘉華國際將於大灣區及長三角地區陸續加推及推出多個優質新項目,包括廣州花都區的嘉云匯、蘇州相城區高鐵新城 2019-WG-29 項目及南京江寧區G89 項目。

集團於香港、大灣區及長三角的可售資源豐富,並擁有充裕的財政實力,配合靈活的銷售策略,為未來盈利建立堅實基礎。加上公司財務狀況穩健,6月底集團淨負債比率下降至33 %,未提取銀行貸款約136億元,充裕資金有助把握市場機遇,預測息率高達6厘,估值相當吸引。股價從今年三月開始一直調整,從高位已下調25%,技術上已找到近期低位支持。相信稍後會隨著賣樓收入而且帶來的收益而穩步增長,現價可買入作中長線投資目標價可先定位$3.60, 值博率甚高。

撰文:劉嘉晉 博浩資產合夥人

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