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何啟俊:華虹第三季毛利率再創新高 即將有新產能投產


華虹半導體(1347)公布截至今年9月底止之第三季業績,收入按年上升39.5%至6.3億美元,按月上升1.5%;公司擁有人應佔利潤按年增長104.5%至1.04億美元,按季上升25%。季度收入再創歷史新高,並且高於早前指引。累計首三季,銷售收入按年增加67.4%至18.5億美元;公司擁有人應佔利潤按年飆升127.3%至2.9億美元,均超過2021年全年水平。

華虹半導體第三季季度收入再創新高。

公司季度盈利顯著增長,有賴於市場需求飽滿,尤其是非易失性存儲器和功率器件,導致產品平均售價上升,加上產能利用率維持在高水平,達到110.8%。上述因素推動毛利率按年上升10.1個百分點,至37.2%,按季上升3.6個百分點,為有紀錄以來新高,較早前指引34%至35%為佳。

12吋晶圓第三季銷售收入急增79.7%

以晶圓尺寸劃分,8吋和12吋晶圓第三季度銷售收入分別為3.8億及2.5億美元,按年增加22.1%及79.7%,8吋晶圓收入佔比為60.3%。以工藝節點分類,目前佔比最大為0.35微米(µm)及以上,收入按年上升24.3%至2.4億美元,佔比為37.9%;增長最快為55納米(nm)及65nm,收入飆升95.9%至7856.6萬美元。

公司就第四季度給予指引,銷售收入約為6.3億美元,與第三季度持平,毛利率則介乎35%至37%之間。值得留意的是,公司正為華虹七廠進行擴建,目前月度產能為6.5萬片,預期擴建部分於今年第四季度投產後,月度產能將增加至9.5萬片,有助應付更多訂單需求。

此外,美國於上月宣布收緊出口管制,以限制中國獲得先進計算芯片、開發和維護超級電腦,以及製造先進半導體的能力。然而,華虹半導體主力從事成熟製程技術,相信新禁令對公司業務有限。面對中美貿易摩擦趨向嚴重,芯片國產化為大勢所趨,為此華虹半導體準備在上交所上市,並獲得相關部門批准。是次回A,公司將募集180億元人民幣,部分所得款項將在無鍚興建新晶圓廠,預計最快明年動工,新廠設計產能將達到每月8.3萬片晶圓。

綜合而言,華虹半導體第三季財務表現持續亮眼,考慮到公司手頭訂單充足,繼續支持公司業績表現,相信回歸A股和新產能投放均會成為股價催化劑。短期穩守於100天線之上,上望27至28元水平。

(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票)

千里碩證券研究部經理 何啟俊CFA, FRM

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