疫情來襲、地緣政治事件加劇，中概股在退市風險情緒下巨幅震蕩，港股市場暴跌後出現報復性反彈，市場如何繼續？疫市或迎來逆轉？
先看疫情控制情況，新一波新冠疫情一度引起市場擔憂今年經濟增速，所幸目前來看疫情仍然受控。據通告資訊，深圳已在全市範圍內完成三輪全員核酸檢測，基本實現社會面動態清零，總體可控；香港將於4月1日起取消“禁飛令”，4月19日將重啟面授課堂，而大部分的防疫措施或在4月20日後緩解。隨著社會活動的逐步回歸正常，經濟將有序復甦。
其次，自2月下旬以來，備受全球關注的重大地緣政治事件似也出現轉機，俄烏談判顯露出的曙光，令石油價格迅速掉頭向下，VIX恐慌指數出現連續5天的下跌，美股也終於一改之前的頹勢，實現2020年11月以來的最佳單周表現。同時，隨著美聯儲如期加息，符合市場預期，美債十年期利率在創出2.24%的高位後，逐步回落至2.14%；據數據分析顯示，預計將有超過2千億美元的資金規模或從債市流向股市。
中概股，源起美國證券交易委員會(SEC)依據《外國公司問責法》，將五家公司（包括百濟神州、百勝中國、再鼎醫藥、ACM Research，和黃醫藥中國）列爲不符合PCAOB會計師事務所標準的上市公司，必須在3月29日前提供證據；中概股在退市風險情緒下一度引發暴跌，除上述5家公司以外，蔚來汽車、拼多多、愛奇藝、嗶哩嗶哩、京東、阿里巴巴等都深度下跌。此後，政府和監管釋放積極信號，國務院金融穩定發展委員會和證監會表示均表示，目前中美雙方監管機構保持了良好溝通，已取得積極進展；證監會強調將爭取儘快就中美審計監管合作達成協議，抓緊推動企業境外上市監管新規落地，支持各類符合條件的企業到境外上市。而美國公眾公司會計監督委員會也表示，正與中國監管部門保持積極溝通；雙方致力於達成一份合作協議等積極資訊。
在多重利好資訊和因素推動下，港股出現大幅反彈，其中受益於疫情明顯好轉和放寬疫情管控措施等資訊，香港本地餐飲板塊大幅上升漲，如大家樂、譚仔和太興等升幅靠前；港股經歷大幅動蕩，恆指一度低至18400點，可謂比肩2008年金融海嘯時的水準後，估值等指標已顯示港股目前已非常便宜且處於階段性歷史低點，相比美國和歐洲等市場，具有極大的投資價值；結合當前的市場和經濟情況，港股整體有不錯的機會，建議重點關注受惠於疫情復甦、基本面穩健、外部風險較小的地產板塊。
撰交: 陳柏軒 極元投資管理(香港)有限公司執行總裁及慧贏基金投資決策委員會主席
