中美貿易戰再度升級，中方報復式向美國的六百億美元商品加徵銷售稅，而美國亦部署將餘下三千億美元的中國進口商品關稅提高。現時的戰況看來，中方處於下風，因中國進口的美國貨額遠遠落後於出口美國貨額，但其實中國手上仍有四張「王牌」未來，隨時可以扭轉形勢，令美國大敗。
美國總統特朗普早前突然公布，於五月十日起要向中國進口的二千億美元商品加徵關稅後，中美貿易戰正式升級。中國政府派出的代表團上週已飛到美國進行談判，但成效不顯，中方於五月十三日正式作出反擊，宣布自六月一日起，對美國進口的六百億美元加徵最高百分之二十五的關稅。
中國國務院關稅稅則委員會的公告指，自六月一日零時起，對已加徵關稅的六百億美元清單美國商品中的部分，提高加徵關稅稅率，分別實施百分之二十五、二十及十的加徵關稅。對之前加徵百分之五關稅的稅目商品，仍繼續加徵百分之五的關稅。公告譴責美國加徵關稅，指美方此舉導致中美經貿摩擦升級，違背中美雙方通過磋商解決貿易分歧的共識，損害雙方利益，不符合國際社會的普遍期待。
對於中方的報復行動，美國亦不甘示弱，美國貿易代表辦公室（ＵＳＴＲ）當日立即進行報復，發出總值三千億美元的中國進口商品清單，包括手機、電視、玩具、太陽鏡、日用品等，計畫對相關商品加徵百分之二十五的關稅，六月份會舉行公開聽證會徵集意見。若美國決定再加徵相關商品的關稅，意味美國對價值約五千四百億美元的所有中國進口商品都徵收關稅。
不屈從外部壓力
今次中方的態度較以往強硬，央視在新聞聯播的「國際銳評」，亦已用「貿易戰」取代過去中方所用的「貿易衝突」及「貿易摩擦」。節目亦指出，中國已做好全面應對的準備，強調對於貿易戰，中國早就表明態度：「不願打，但也不怕打，必要時不得不打」。分析指，此舉代表中國將更全面反擊，並已備足政策工具箱，做好了全面應對的準備。中國外交部發言人耿爽在週一（十三日）的例行記者會上表示，由於美國對中國商品加徵關稅，中方將不得不採取必要反制措施。他又強調，中方從來不會屈從於任何外部壓力，有決心有能力捍自身的合法正當權益。
其實特朗普之前才聲稱，就餘下三千二百五十億美元的商品加徵關稅方面，仍未有決定，但ＵＳＴＲ轉頭便唱反調，似乎有心混淆視聽，圖令中方錯判形勢。對於中國發布的反制措施，特朗普表面上未受威脅，指將與中國國家主席習近平於下月在日本大阪舉行的G20峰會上見面，到時「可能會富有成果」。
特朗普又在網上社交媒體推特（Twitter）上發表連串關於中美貿易的帖文，稱一旦時機成熟，將與中國達成協議。特朗普稱，自己非常尊重中國國家主席習近平，且重視他們之間的友誼，此前已多次向習近平表示，貿易協議一定要對美國有利，否則便毫無意義。多年來被遺忘的美國農民，將會成為貿談的最大得益者。不過，特朗普仍難改其囂張的性格，指美國將會大獲全勝。
華府更計畫透過「補貼」方式對抗中國。特朗普稱，計畫向受到中國關稅報復措施影響的美國農民，提供高達一百五十億美元的援助。他指出，美國將向農民作出前所未有的巨額採購，屬中國從未作出的採購規模，以回饋本土農民。
談判破裂機會升
受特朗普極有信心的言論刺激，美股在經歷週一的大跌後，週二（十四日）開市時大幅反彈，市場憧憬中美雙方會落實協議。不過，市場人士對談判結果仍感憂慮，評級機構穆迪發表報告，指貿易戰的發展將對全球經濟增長構成壓力，相信中美將繼續貿易談判，雖然預期雙方最終會以某種形式達成協議，但談判徹底破裂的機會率肯定正在提升。
報告指，是次上調關稅是貿易談判的重大挫折，預計緊張局勢加劇將導致部分區域的經濟再度放緩。穆迪又指，中國與美國經濟增長會受加徵關稅影響，長遠來看，中美貿易關係惡化有機會削弱支撐全球經濟增長的規則與系統。
穆迪又指，涉及廣泛中國產品的關稅措施在去年下半年實施，其產生的效應料反映在上半年的中國企業業績。美國提高中國貨的關稅至百分之二十五，將不利中國企業的信用狀況，料內地企業的收入會因而下降百分之五，毛利率估計減低一百個點子，並會影響EBITDA和債務∕EBITDA比率，而大部分中國企業將難免受拖累。
補貼農民種大豆
雖然從現時情況來看，中方正處下風。不過，中方亦已做好準備應戰。中國農業農村部早前發布了「大豆振興計畫實施方案」，鼓勵農民種植更多大豆，以減少對美國大豆的依賴。內地傳媒報道，於黑龍江省海倫市，每畝大豆農地可得到三百四十元人民幣補貼。當局亦擬擴大東北、黃淮海及西南地區的大豆種植面積，目標是今年增加約一千萬畝大豆農地，並於二○二○年時達到一億四千萬畝。
中方早前曾向美方承諾，購買更多美國大豆，以收窄中美貿易逆差，但在美國宣布上調關稅後，市場再度關注中國會否「罷買」美國大豆。有分析指大豆將是中方報復的主要措施，拖累美國大豆期貨價格連日下挫，週一更跌至逾十年的低期。
不過，中方可以出的招，當然不止加關稅及補貼而已，手上當有四張「王牌」，若美方迫使到中國出手，後果可謂相當嚴重。中國人民大學國際關係學院副院長金燦榮則在官媒發表文章，解釋中方擁有的三張王牌。
美國作為科技大國，每年出口大量高科技產品，而中國更是美國最大的半導體買家。然而，製造高科技產品中，有一種絕不能缺少的成份∕稀土，就必然要靠中國進口。稀土為十七種稀有化學元素（礦物）的合稱，電子產品、新能源汽車、石油化工、冶金、機械、能源、農業，以及醫療設備等的製造過程中，均需要稀土作為材料；而芯片、航空發動機、航空鋼材、ＯＬＥＤ屏、光刻機以及半導體等，稀土材料更是絕不能少的材料。稀土替代品的研究基本一直未見成果，加上愈來愈多產品均需要使用到稀土，令需求不斷上升。早在二○○八年，稀土材料就被美國能源部列為「關鍵材料戰略」；二○一○年初，歐盟亦宣布建立稀土戰略儲備。
一：阻制稀土出口量
中國無論在稀土的儲存量及產量方面，都是全球第一，亦是全球最大的稀土出口國。美國地質調查局去年最新的稀土報告顯示，一七年全球稀土儲量約一億二千萬噸，中國儲量便佔四千四百萬噸，佔全球總儲量的百分之三十七。雖然其他國家，包括美國亦有稀土儲量，但與中國的儲量相差甚遠。去年一份刊於《科學報告》的日本研究指，日本最東端珊瑚島南鳥島周邊海底大規模稀土金屬礦，釔等部份元素更可供應約七百八十年，形容金屬礦蘊藏量之多可「半無限向全球供應」。不過，稀土的開採一向困難，成本亦偏高，所以即使美國亦有稀土儲量，但早前已大量關閉稀土的開採，改由向中國進口。
稀土金屬不易聚集成大體積的礦體，所以其開採方式是大量挖掘土方後予以過濾，濾出稀土，所以不僅開採的當地會損失大量土壤，開採過程中的塵土飛揚也形成污染。由於過程複雜困難，大部分國家未有開採，令中國繼續成為全球最大稀土的出口國，一七年的稀土產量，佔到全球的七成。
中國可透過限制稀土出口到美國，以解除美方的貿易威脅，市場一早已有討論。由美國金屬材料製造商「美國元素」CEO邁克爾‧席爾瓦早前撰寫的文章亦曾指出，中國一直將稀土壟斷作為經濟和戰略之劍，中國只需要退出世界貿易組織，就能夠阻礙美國製造業的復興，在未來的所有貿易爭端中具有壓倒性的優勢。金燦榮指，如徹底禁止稀土出口美國，將迫使美國開採自己的稀土，但過程耗時數年，中國將可藉此時機發展高端芯片，反過來跑贏美國。
由於稀土開採過程極為污染，所以中國政府近年亦希望減產，並藉此推高稀土的售價，但只是稍為的減產，已令不少進口國感到不安。Adamas Intelligence去年發布數據顯示，中國政府於去年下半年已減產稀土生產，將國內稀土產量限制在四萬五千噸，為五年來最低水準。美國軍方去年就已稱，對中國在稀土領域的壟斷地位感到擔憂，稱此屬重大及持續增長的風險。中國若真的限制稀土出口到美國，勢令當地的科技發展受到重創。
二：大規模削減美債
第二張王牌就是中國手上的美債，美國為全球規模最大的債券市場，總規模接近十六億美元，而當中超過六億美元由外資持有，中國及日本就是美國兩大「債主」。一三年中國持有的美債規模達到歷史頂峰，超過一萬三千億美元，但其後持有量反覆下跌，截至今年二月，中國持有的美債規模已跌至一萬一千三百億美元。
有不少內地學者都提出，中方可以透過拋售美債來作出報復。不過，此招可能引起反效果，有機會成為「自殺式」行為。ＰＧＩＭ固定收益首席投資策略師與全球債券部門主管Robert Tipp表示，若中方真的拋售美債，或許能成為為談判籌碼，但會傷害到中國手上美債的價值。拋售將會引發其他外國政府恐慌拋售美債，導致美債孳息率上升，債券價格暴跌，中國手上持有的美債資產價值也會大跌，中國最後得不償失。
拋售美債實際上更有機會幫了美國一把，因為此舉或會引發美元下跌，讓美國跨國企業更具競爭力，美國消費者亦會減少購買中國進口貨，從而達到特朗普的最終目的。Action Economics全球固定收益分析主管Kim Rupert認為，中國可能會持續利用揚言拋售美債作為威脅，但這招傷害自己多過傷害美國，威脅的作用大過於做為實質工具或策略。
三：阻制美國公司活動
金燦榮指，最後一張「大王牌」則是限制美國公司在中國市場的活動。他指出，去年美國公司在中國市場賺的錢超過三千八百億美元，比美國對華貿易賺得還多；而中國公司在美國市場就只賺二百多億美元，所以若中國對這方面施以限制，足以令美國公司崩潰。他舉例說，蘋果公司去年在中國銷售額為四百六十億美元，為其第二大收入市場，僅次於美國本土，令蘋果的市值成為全球第一，而中國完全可以下手把蘋果的市場徹底打掉。
雖說中國已加入世貿（ＷＴＯ），亦承諾開放市場，突然要限制美國企業在華經營，似乎難以實行，這張「大王牌」，似乎只生威脅之用。不過，在內地營商者都知道內地有眾多潛規則，亦有諸多法例規管，一般情況下少有全部跟足規管進行，一旦被針對，情況可以截然不同，這是連ＷＴＯ都管不的範圍。
四：組國際聯盟抗衡
第四張內地學者沒有提及的王牌，就是除了中國與其他國家聯手。美國打貿易戰打上了癮，已得罪歐盟、日本、加拿大等盟國兼重要貿易夥伴，市傳美國快將對進口車落實開徵關稅。外媒報道，特朗普將週六（十八日）前決定是否開徵汽車關稅，若成事的話，歐盟及日本汽車業將首當其衝。美國商務部於今年二月依據「貿易擴張法二三二條款」提出調查報告，結論是進口歐洲汽車及零件對美國國家安全造成風險，要在九十日內決定如何因應。歐盟貿易專員Cecilia Malmstrom表示，若美國加徵汽車關稅，歐盟會立刻報復。歐盟表示，若美國採取新的貿易管制措施，歐洲將停止與美國談判，並對價值二百億歐元的進口美國產品加徵關稅。
美國成為中國及歐洲的共同敵人，兩國日後絕對有機會聯手出招，對抗美國的霸權。中歐貿易總額近年已大幅增長到六千億美元以上，美國白宮首席經濟顧問庫德洛早前亦承認，與歐盟及中國打貿易戰會損害美國經濟。《華爾街日報》專欄作家拉貝爾指，除了歐美企業，日本、加拿大、澳洲等國都對美國徵稅政策不滿，雖然歐盟之前拒絕與中國聯手對抗美國的提議，但中歐共同對單邊主義不滿，已為中國打開缺口，就連日本及印度，被認為是與中國不和的國家，亦因而與中方靠得更緊。若中國能與其他國家結盟對抗美國，手上就自然多了一張王牌。