作為一個主要的前置經濟指標，ISM製造業指數的波動通常領先美國就業率約半年。而昨晚公佈的ISM工廠數據不但與市場預期相去頗遠，更是自環球金融風暴近十年來最大的單月跌幅。雖然在九十年代末，ISM製造業指數升升跌跌都與就業率無太大相關性，但昨晚的美國投資者顯然沒有把那種個例納入考量。蘋果（AAPL.US）在削減盈利預測後昨晚股價續跌近10%，一眾晶片股及科技股跟隨。在此兩大負面因素影響下，美股美債的反應明顯，標普跌2.5%；十年美債收益率跌7個基點至2.55%。在過去四十八小時中，市場一直對美股「基本面仍強」的觀感在快速轉變。白宮經濟顧問提及企業盈利會受中美貿易紛爭影響，應是向聯儲局施壓。恰好達拉斯儲局分行長亦提出FED應該按兵不動，至少前兩到三季不應加息。惟市場現在已基本price out了2019的任何加息機會，僅是儲局態度轉變的可能性，對市場的短線幫助應該有限。日股今天將於新年假期後開始首日交易，恐亦為外圍帶來不利情緒。
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分析師王榮昆 (CE:AXH995)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。
2019年1月3日中國社科院人口所與社會科學文獻出版社共同發布《人口與勞動綠皮書：中國人口與勞動問題報告No.19》指出，長期的低生育率會導致高度的老齡化和人口衰退，從而給社會經濟帶來多重挑戰，中國人口負增長時代即將到來。國家衛生健康委直屬單位中國人口與發展研究中心副研究員黃匡時預計，2018年出生人口規模在1500和1600萬之間，比2017年出生人口的1723萬減少100萬以上。如果中國總和生育率一直保持在1.6（一個婦女一生生育的孩子）的水平，人口負增長將提前到2027年出現。建議長期關注養老等大健康行業公司。
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分析師嚴涵 (CE: BFN097)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。
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南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益，而本報告所評論的是涉及該公司的證劵，且該等權益的合計總額可能相等于或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或高級人員。南華金融及其管理人員、董事和雇員等（不包括分析員），將不時持長倉或短倉、作為交易當事人，及買進或賣出此研究報告中所述的公司的證券或衍生工具（包括期權和認股權證）；及/或為該等公司履行服務或招攬生意及/或對該等證券或期權或其他相關的投資持有重大的利益或影響交易。南華金融可能曾任本報告提及的任何機構所公開發售證券的經理人或聯席經理人，或現正涉及其發行的主要莊家活動，或在過去12個月內，曾向本報告提及的證券發行人提供有關的投資或一種相關的投資或投資銀行服務的重要意見或投資服務。南華金融可能在過去12個月內就投資銀行服務收取補償或受委託及/或可能現正尋求該公司投資銀行委託。
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