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澳優(1717 HK)自家品牌配方強


澳優(1717 HK)–雖然中國嬰幼兒配方奶粉市場受到出生率較預期低等因素影響,整體市場增速有所放緩。嬰幼兒配方奶粉市場過去10年的復合增長率達16.5%,而近3年的增速降至8.1%。但集團2018年收入5,389.6百萬元(人民幣.下同),按年增加37.3%。其中,自家品牌配方奶粉業務收入4,401.4百萬元,按年增加53.8%。自家品牌配方收入佔比提升9個百分點至82%,帶動整體毛利率提升6.4個百分點至49.4%。而2018年實施的嬰幼兒配方奶粉註冊政策提高了行業的門檻,淘汰一些競爭力較弱的品牌,減少奶粉品牌的數量,提高行業的集中度,釋放市場份額,對集團利好。根據彭博市場預期,澳優2019年盈利按年升約33.6%至8.5億元。2019年市盈率和周息率分別爲16.47倍和2.05%。(本文資料 來源:港交所、彭博)

文章來源: 動力推介 (3月26日)

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