中國鐵建（1186 HK）新簽專案增，訂單充足
今年一季度，集團簽訂工程承包專案612個，金額3,070億元（人民幣，下同），同比增長22%，其中鐵路專案合同530億元，同比增加53%；其他工程承包合同2,120億元，同比增加44%。2019年底未完工程承包合同29,335億元2020年國內基建行業對經濟的拉動作用仍然明顯，2020年集團計劃新簽合同目標是21,400億元，較2019年的20,069億元增7%。新冠疫情對集團一季度的業績有一定影響，但一季度本身是建築行業施工的淡季，受春節假期放假以及國內很多地區冬季無法施工的影響，一季度業績在全年佔比較小。疫情對公司新簽合同的影響不大。目前，公司在建項目整體復工率93%左右。2019年集團淨利潤202億元，資產負債率75.77%，未來集團將創造更多的利潤來增加積累，降低負債，同時，鐵建重工分拆上市後權益性資金會增加，債轉股的項目也將繼續推進，減少負債率。根據彭博，市場預測集團2020年營收增11%至9,258億元，歸母淨利潤增13%至228億元，市盈率為4.8倍，低於過去5年平均歷史市盈率6.8倍，週息率為3.2%。
(本文資料來源:港交所、彭博) 分析員:蔣丹清(CE: BOD769)
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