比亞迪(1211 HK)預計首季盈利降80%至93%，持續加碼新能源
比亞迪(1211 HK)預計2020年首季盈利5,000萬元至1.5億元，按年降80%至93%，受疫情影響。集團表示，新能源汽車的未來依然大有可為，國際方面，歐美等國相繼出臺的進一步鼓勵新能源汽車發展的相關政策；國內方面，產業結構的升級和補貼的退坡等因素加速了新能源汽車行業的洗牌和重構速度。集團將持續加碼新能源汽車產品的反覆運算，例如續航600公里+、搭載刀片電池的高端車型，有望帶來新能源汽車業務的新增長。2020年，在動力電池方面，多家車企正與集團討論“刀片電池”的合作方案，此外，國內自主可控的車規級IGBT領導廠商比亞迪半導體擬以增資擴股等方式引入戰略投資者，多元化股東結構，尋求獨立上市。集團2019年淨利潤下跌41.9%至16.14億元(人民幣，下同)，每股盈利50分。建議派發末期息每股6分。淨利潤下滑主要受行業及政策變化及研發費用上升影響所致，2019年比亞迪研發費用為56.29億元，增12.83%，佔營收比例按年增0.5百分點至4.6%。总毛利率维持15%，營收也维持1,217.78億元，其中汽車及相關產品業務的收入約為595.4億元，下降17%，佔總收入48.89%，尤其新能源汽車業務收入只有395.81億元，同比下降23.07%，於集團總收入的佔比下降至32.50%。補貼退坡及部分地區提前切換國六標準拖累行業首次出現產量及銷量均同比下降，集團新能源汽車銷量同比亦有所下滑。比亞迪2019年全年汽車銷量低於預期，完成65萬輛年銷量目標的71%。另一主要業务手機部件及組裝服務營收增27%至525亿元，而二次充電電池及光伏業務營收增12%至97亿元。根據彭博市場預測，集團2020年盈利17.7億元，按年9.7%，市盈率和週息率分別為51.2倍和0.3%。
ASM太平洋(522 HK) 首季盈利跌76.6%，次季新增訂單將錄得雙位數減少
ASM太平洋(522 HK)表示，受新冠肺炎影響，今年次季的新增訂單將按季錄得雙位數百分比減少，雖然物料分部四月份的新增訂單繼續錄得強勁動力，然而對 SEMI分部傳統工具的需求動力並不殷切。集團於首季末持有大量未完成訂單(首季新增訂單總額6.69億美元，按年增加45.3%)，但訂單生產需時及收入確認政策，預期次季收入只介乎5億美元至5.8億美元(38.8億港元至45億港元)，按年增8.5%至25.8%，按季升15%至33%，次季毛利率將介乎34.5%至36.5%，去年同期毛利率為35.7%，高於首季的33.5%。集團2020年首季淨利2,359.6萬港元，按年跌78.6%，每股盈利6仙。期內收入33.8億港元，按年下跌7.6%，其中半導體解決方案分部收入為1.94億美元，按年減少1.6%，SMT解決方案分部收入為1.88億美元，按年減少15.1%。根據彭博市場預測，集團2020年實現盈利15.3億元港元，按年增1.5倍，市盈率和週息率分別為21.3倍和2.8%。
大唐發電(991 HK) 首季完成發電量跌6%
大唐發電(991 HK)2020年首季發電量約568.379億千瓦時，按年下降約5.65%；累計完成上網電量約532.906億千瓦時，減少約5.95%，平均上網電價為每兆瓦時人民幣382.51元（含稅）， 2019年首季平均上網電價為人民幣333.16元╱兆瓦時（不含稅）。2020年1-2月份，全國全社會用電量10,203億千瓦時，同比下降7.8%，增速比上年同期回落12.2個百分點。根據彭博市場預測，集團2020年實現盈利18.9億元人民幣，按年增77.2%，市盈率和週息率分別為8.1倍和6.7%。
(本文資料主要來源：港交所、彭博) 分析員:蔣丹清(CE: BOD769)
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