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南華金融 SCtrade.com 動力推介 (5月28日) | 聯想長期增長不變


聯想(992 HK)受惠疫情帶來消費者行為習慣轉移,將繼續推進智能轉型

 

疫情爆發導致工廠停工,導致集團2020財年末季(即2020年1至3月)的營業額按年跌9.7%,連累全年營業額微跌0.6%。但新冠肺炎的爆發加强了利用技術力量的重要性,全年純利增11.4%至6.7億美元。集團把握由新冠肺炎帶來的行為習慣轉移,如在家辦公及學習的興起,該等轉變趨勢有助擴大個人電腦和智能設備業務以及雲基礎設施需求的潛在市場,並加快5G服務的發展。2020財年集團來自個人電腦和智能設備業務的營業額按年增長3.6%至398.6億美元,佔總營業額79%;全球市場份額按年增1.2個百分點至24.5%。未來將通過對高增長和高端細分市場的持續投資鞏固盈利能力;並推動軟件和服務業務的銷售增長,擴展電子商務,開拓新的增長機會。移動業務及數據中心業務的盈利能力均有所改善,儘管第四季受疫情影響致使收入下跌,但就移動業務而言,4月以來供應狀況已趨於穩定,被積壓的需求或迎來反彈,將推動利潤復蘇;集團亦將通過産品創新重新進入旗艦市場。而由於雲需求加大對訂單產生有利的影響,集團的數據中心業務將長期受惠。此外,集團將繼續投資智能物聯網,將加大於邊緣計算、雲、大數據及人工智能領域的投資,加強集團作爲智能轉型時代具競爭力的端對端解决方案供應商的能力。市場預期集團2021財年調整後盈利為7.2億美元,2021年調整後盈利增24.5%至8.9億美元。2020年預測市盈率為9.4倍,周息率爲6%。

 

(本文資料來源:港交所、彭博)

 

權益披露:

分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露:本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(分析員」)負責編寫及審核。分析員特此聲明,本報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公司(「該公司」)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票;(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%,“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動,亦沒有在過去12個月內,曾向該公司提供任何投資銀行服務。

重要說明:本此報告和報告中提供的資訊和意見,由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備,並且以合理謹慎的原則編制,所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面,無論明示或暗示,無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融,及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容,而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。

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