《資本壹週》659期 (2018年6月28日)
．這場貿易戰，中國已預了打，也不怕打。
．此輪人民幣的下跌，是在中央掌控之中。
．中國在貿易戰的角色，已由被動變主動。
貿易戰尚未開打 中國鳴了第一槍
中美貿易戰如箭在弦，「開火」日期是七月六日。中國商務部此前已聲言，如果美方失去理性、出台清單，中方將不得不採取「數量型」和「質量型」相結合的綜合措施，作出強有力反制；國家主席習近平上週四會見二十位歐美跨國集團行政總裁時更直言，西方有個說法，是「如果有人打你左臉，你要把右臉也伸過去」，而在中國的文化，則會「以牙還牙」，換句話說，這場仗，中國已經預了打，也不怕打。
事實上，中國已扣下板機，鳴了第一槍，就是在匯率上，由得人民幣貶值。且看本週三，人民幣兌美元中間價報六點五五六九，大跌三百八十九點子，是去年十二月二十五日以來最低，連跌六日之餘，跌幅亦創下去年一月九日以來最大。
這還不特止，在岸人民幣（ＣＮＹ）與離岸人民幣（ＣＮＨ）更加齊齊跌穿六點六關口，前者繼之前一日大跌三百二十點子後，單日再跌近四百點子，低見六點六一四五，是去年十二月二十日以來最低；離岸人民幣（ＣＮＨ）更連跌十日，追平歷來最長連跌紀錄，低見六點六一九三，跌幅更逾四百點子。本來在跌穿六點六後開始回穩，結果歐洲開市後繼續跌。
值得注意的是，在岸價與離岸價追得很貼，跟以往大不同——從前離岸價跌，在岸價往往頂，反映在岸價極具指導性，亦即是說，此輪人民幣的下跌，是在中央預料以至掌控之中，作為反制美國的手段之一。
其實，中國尚有不少措施可以進行反制。譬如以其人之道，還治其人之身，仿傚美國封殺中興的做法，封殺蘋果，只是美國出師有名，中國則未有理由罷了。若真如是，到時蘋果豈止如中興般休克，簡直要執笠。
事關蘋果組裝在中國，市場也在中國，短期之內無可能找到替代的來源之外，就算只是施以重關稅，蘋果都無可避免地要提高售價，而太貴便無人買。此外，封殺蘋果還會如封殺中興一樣，拖累其他組件生產商，牽一髮動全身。
反觀中國的組裝工廠，不做蘋果的生意，還有大把選擇，環顧國產手機品牌，就有華為，以至小米，在在皆正搶佔國際市場，提升佔有率。當然，中間也需一些時間調整客戶結構。
因此，今次共產黨選擇了以匯價做手段，實在有點始料不及，皆因此乃頗為激進的措施，作為全球最大貿易國，貨幣都貶值，其他倚重出口的國家，貨幣便要跟著貶，否則豈有競爭力？正如英國脫歐，英鎊便「先發制人」一下子大跌，以保持競爭力。
如此一來，中國在貿易戰中的角色，已由被動變成主動，反觀美國可用的方法有限，尤其是人民幣一貶值，美國要收窄對華貿易赤字，更是難上加難，簡直癡人說夢。
懲罰性關稅當未正式實施，中國已在外匯市場鳴了第一槍，讓人民幣貶值。
文章來源：Capital Weekly 資本壹週
吳鴻生 南華集團主席《資本壹週》社長
劉若文：《資本壹週》總編輯
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