人民銀行上週突如其來下調人民幣中間價，引發市場恐慌，不少分析更加見淡唱淡，認為人民幣上升趨勢已戛然而止，相反並已展開跌浪，估計貶值幅度可達一成；然而，從四個層面的角度看，包括基本、技術、美國，以至中國，人民幣根本無得跌。 從基本層面看，衡量一個地方的貨幣應該升值或貶值，視乎四個經濟因素。第一，貿易賬；第二，與對比國（對中國而言，就是美國了）的實際經濟增長差異（real GDP growth disparity）；第三，購買力（purchasing power）；第四，利率。 先看貿易賬，將貨幣貶值是希望提高出口的競爭力，而中國出口總值七月雖然下跌，但仍錄得二千六百多億貿易盈餘，加上商品價格下跌，中國身為世界工廠，進口原材料的成本因而節省不少，着數不少，人民幣實在沒有貶值的壓力。
實際經濟增長方面，過去三年平均計算，中國約有百分之七，美國則只得百分之二，三年下來，便相差了百分之十五之多，就算今年中國經濟增長放緩，美國則有望提速，惟中國經濟仍然強過美國，貨幣豈有貶值之理？ 購買力亦是一樣，兩國仍然相差甚遠，根據美中貴為全球第一及第二大經濟體，生意同樣遍及全世界，兩地貨幣的購買力理應不斷收窄至不相伯仲，因此，人民幣不單止不應該貶值，相反應該升值才對。 至於利率，美國利率仍然停留在超低水平，內地則一直高企，即使前者今年之內可能加息，但也只是聊勝於無罷了，後者則不斷在降息，惟以敍造一年定期計算，依舊有息差可賺，如此這般，人民幣怎貶值？
此外，從技術層面看，人民幣若要國際化，以及被國際貨幣基金（ＩＭＦ）納入特別提款權（ＳＤＲ）貨幣籃子，亦是應該轉強，因為要吸引人持有、使用。而事實上，前車可鑑，以往任何貨幣由非自由浮動變成自由浮動，大部分都升值，正如當年的日圓，強了好幾年。 撇除基金及技術層面，淨計政治層面，無論美國抑或中國，相信都不希望人民幣下跌。美國操控着全球主要貨幣，包括歐元、日圓，其他則只算是發展中國家貨幣，對於人民幣，美國似乎不想其貶值，否則不會大量進行利息交易（carry trade）。 最後就是大陸本身意下如何，綜合而言，究竟人民幣強或弱，對自己最有利？內地企業正在轉型升級，加上人工節節上升，若人民幣貶值，無疑是為企業百上加斤；況且，對共產黨來說，維穩最重要。 因此，人行上週容許人民幣下跌，相信是政治手段居多，往後實在難以再跌。
①無論從經濟或政治層面考量，人民幣實在難以下跌。
②經濟方面，四大因素均顯示人民幣沒有貶值的壓力。
③無論以美國或中國的角度看，都不希望人民幣貶值。