吳老闆週記（8月18日）
・全球都在加息，中國突然宣布減息。
・受美制裁，中國只會被逼自主研發。
・中國飛彈只需架於貨車，隨時發射。
通脹即將回落 中國愈發強勢
內地本週一（15日）公布三大經濟數據，全部低於市場預期——7月份規模以上工業增加值按年增長3.8%，市場預期為4.3%，並低於前月的3.9%；7月份社會消費品零售總額增長2.7%，市場預期為5%，同樣低於前月的3.1%；1至7月份固定資產投資增長5.7%，市場預期為6.2%，也低於1至6月份的6.1%。
事實上，個人返回內地近一個月所見，撇除上海6月解封，市道從低位反彈外，其他地方未見特別好轉，最好就是南京。此前本欄便曾提到，當地酒店爆棚，甚至可以加價，食肆需要排隊，週街是人，是兩年多以來最繁榮。
然而，市場規模大、產業鏈長、牽涉面闊的房地產，被夾硬打爆後，已穩定下來，相信最壞時期成為過去。且看近日很多城市的賣地成績，都比對上半年好得多，此前主要是靠國企撐場，現時非國企的參予度增加了不少，反映房產商的存貨已清得七七八八。
全球加息 中國減息
這還不特止，人民銀行本週一更突然宣布減息，下調1年期中期借貸便利（MLF）中標利率和7天期公開市場逆回購（OMO）利率10個基點，分別降至2.75厘和2.00厘，相信此招必可收到刺激經濟以至樓市之效。
其實，內地一直以來望着全球週期調轉來做，均十分有效果。今次就是全球都在加息之際，中國卻去減息。不過，美國的加息步伐，估計很快都會戛然而止，9月再加的話，也是勉強地加；即使真的再加，幅度亦不會大，隨時只加0.25厘便已收工。
本欄作出如此判斷，原因已提過很多次，就是高通脹不會長期維持。且看石油，隨着俄羅斯並無減少賣油，歐洲的需求則下跌了，油價正在拾級而下，現已回落到每桶90美元水平，相信今個月內便會跌穿85美元。同時，需用於很多產品的石油副產品——塑膠，價格在早前油價高企時已下跌，現時跌勢仍然未止。
中國被逼自主研發
糧食方面，情況亦差不多。根據國家統計局數字，內地今年夏糧總產量達14,739萬噸，按年增加143.4萬噸，創出歷史新高。這可歸功於政策扶助之外，還有新技術、新品種令產量提升。副總理胡春華本週二（16日）出席三季度「三農」重點工作視頻調度會時就強調，要抓緊抓實秋糧生產，毫不放鬆抓好生豬等「菜籃子」產品穩產保供，努力奪取全年糧食豐收。因此，糧食價格亦不虞高企。
此外，晶片亦因供應出現兩極——一是多過頭，一是極緊張，令前者價格出現「雪崩」。根據央視報道，冧價晶片集中在消費電子領域，尤其是面板用晶片、通信用晶片、模擬晶片等眾多大類晶片，而且冧價幅度不小；其中，大部分近兩月內跌價超過20%，部分更跌超過80%。
晶片冧價，究其原因，就是撇除最高科技、愈做愈薄、內地技術尚未到位那部分，內地開始大量生產晶片，而這則多得美國的制裁，中國因此被逼自主研發，情況就像以前的流動通訊系統一樣。然而，美國並沒學乖，近日又擬禁止晶片軟件出口中國，此舉勢必逼使中國在這方面大力發展，繼而歷史重演，從後趕上。
政治 生意 是兩回事
隨着美國在很多方面需依賴中國供給，若中國要對美國作出反制，其實非常容易，只是中國不想自己顯得霸道罷了。淨計蘋果，如果內地禁止其在國內生產，該公司肯定執笠；另外，美國很多日常生活所需如衫褲鞋襪及玩具等，都從中國進口。
美國根本無條件搞中國，卻仍然不斷搞，等如拿石頭砸自己的腳，相反更給予中國機會壯大力量。正如美議長佩洛西訪台，便給了內地藉口，圍着台灣進行大規模軍演，向全世界展示解放軍的實力之餘，台海中線從此消失，防空識別區也將愈劃愈闊，相信美國軍艦不會再駛入台海，只能在沖繩及菲律賓附近遊走。
事實上，中國的飛彈認真厲害，此前在新聞片段已可見其速度之高，美國以至俄羅斯的反導系統也反導不來；近日最新片段則可見其運輸之方便，只需運載於大貨車，隨時走上公路已能發射，全部機械控制，十分先進。
在國際影響力上，中國與美國也有此長彼消的趨勢。且看聯合國成員國，與中國友好的，包括非洲、南美、中東、除日韓外的亞洲等，人頭遠遠多過美國一方，即是美國提出任何議案，如果中國不點頭，都不用旨意獲通過。始終，政治還政治，生意還生意，完全是兩件事；就算與美國站在同一政治立場，也會與中國傾生意，估計短期內澳洲將重新與中國傾生意，下一個則是歐洲。
南華證券錢莊
再有美國議員代表團本週一（15日）訪台，中國於是重啟台海軍演；另一邊廂，面對美國與印度將於10月舉行喜馬拉雅聯合軍演，中國又在中印邊境試射新型飛彈，地緣局勢似乎愈發緊張，不過，股市走勢反映市場認為，中美這場仗打不成。
唯獨港股斯人憔悴，恒指過去一個星期一度重返20,000點樓上，可惜得而復失，一週計上升了1.6%，國指及科指與大市同步，分別上升1.7%及1.6%。隨着重磅的科網股腹背受敵，一方面被大股東沽貨，另一方面被中央防止「無序擴張」，大市短期內仍難有運行；不過，個別超賣股份已經轉強。
其實，若想大市升，並非無辦法，就是透過包裝又好，透過推廣又好，吸引資金買入業績好的大國企，尤其是息率不正常地高，達到8厘至10厘者，只要將市盈率推回正常水平，股價隨時就可翻一番。當中，3大電信商及5大商業銀行是不俗選擇，只要搞掂這8隻股份，讓資金可新舊板塊輪動，而非淨賣出，大市就有救。
每週焦點板塊——內房股
《路透》本週二（16日）引述消息人士報道，內地金融監管部門推出新措施，緩解內房流動性壓力；由國有增信機構「中債信用增進」，對民營房企將要發行的中期票據，開展效力更強的「全額無條件不可撤銷連帶責任擔保」。受惠企業包括龍湖地產（00960）及旭輝控股 （00884） 等，首筆擔保則為龍湖發行規模不超過15億人民幣、年期為3年及5年的中期票據。「中債信用增進」股東背景雄厚，由中國石油天然氣集團、國網英大國際控股、中國中化、北京國有資本運營管理、首鋼集團、中銀投資資產管理等大型國企共同發起成立。
受到消息刺激，加上人行之前一日突然減息，市場憧憬下週將會下調貸款利率，有利樓市，一眾內房股當日急彈；當中，被點名報道的兩位主角龍湖及旭輝，齊齊上升超過12%，碧桂園（02007）亦升9.1%，新城發展（01030）則升7.6%，綠城中國（03900）也升6.9%。不過，經過一日絕地反彈，內房股翌日後勁已不繼。
其實，在此前的「斷供潮」、「斷貸潮」後，本欄已指出內房最黑暗時期已過，加上近期的賣地成績不俗，投資者不妨留意這個此前被夾硬打爆的板塊。