real sex porn dirtyindianporn.mobi school girl sexy picture 5 min sex video pornindianvideos.pro full xvideos exbii sex allnewindianporn.pro baloch girls sex bangalore freesexyindians.pro indiansixy video border bhojpuri film letmejerk.fun idian porn
kamapisachi sex com indianpornbase.pro negro sex video download telugu x kathalu turkishxxx.online tamilnadu school uniform indian big women sex turkishsex.online moviewood.me desi fudi com turkishpornvideos.pro swamiji fucking xxx sex bp animalwomanxxx olx kanpur turkishxxx.mobi night suit for women
bangali sex vedio turkishporn.pro indian vidio sex sri reddy porn videos turkishpornography.pro lucky villager xxxvwww turkishporno.mobi desimmsclips porn sleeping aunt turkishsex.pro red wap sex kamlesh saini mms turkishhdporn.pro ghrelu sex
名家觀點
博客・吳老闆週記・資本政經

貿易戰若升級 人民幣見7.5


《資本壹週》677期 (2018年11月01日)
貿易戰若升級 人民幣見7.5
.隨着人民幣下跌,美國貨品變得昂貴,中國從美國的進口亦會下跌。
.A股最大問題是call margin,因為過去幾年很多公司都質押了股票。
.滙控及內銀業績不俗,其他本地公司亦不太差,相信恒指已見底。

中美貿易戰繼續消息滿天飛,如果進一步惡化,即是現時美國向中國2,000億美元進口商品徵收的關稅稅率,由目前的10%,到1月1日提升到25%,甚至美國進一步向其餘2,670億美元中國進口商品徵收關稅,相信人民幣將會即時作出反應。

人民幣守着「七算」的位置,大前提是貿易戰維持現況,美國不再搞事,如果美國將貿易戰再升級——提升關稅稅率或擴大商品範圍,則人民幣隨時一下子貶值5%,甚至跌到7.5亦不出奇。

以7.5計算,相對於今年3月人民幣兌每美元離岸價(CNH)曾升到6.2326,便是貶值兩成,到時中美兩國即是全面交鋒——隨着人民幣下跌,美國貨品變得昂貴,中國從美國的進口亦會下跌。

事實上,除了飛機不能只向空中巴士購買,還要幫襯波音之外,其他商品,中國都可以向其他國家買入,包括石油,可以向俄羅斯、中東,以至非洲購買;農產品方面,可以打俄羅斯的主意,普京近日便透露,俄國農產品產量最近5年增長超過20%,去年產量達1.35億噸,創出歷史最高紀錄,目前是全球第二大糧食出口國,其中小麥出口量全球第一。

中國反被動為主動
按照目前雙方出招看來,大陸這一邊已經準備好,相反,美國則未有這個準備。如此一來,中國在今次貿易戰中,就反被動為主動,未來只要維護好A股及港股,避免其遭受無謂的損傷,這場仗便不難打。

現時A股最大問題是call margin,因為過去幾年以來,很多公司都質押了股票。根據新華網報道,截至10月19日,滬深兩市共有多達3,485家公司有質押股分,佔A股總數的98%,僅有不到70家公司未涉及股票質押;總質押股數為6,428億股,估算市值約4.44萬億人民幣。其中,約50家合計質押約1萬億市值,質押市值規模前3位合計超過2,000億人民幣,前5位超過2,700億。

以每家公司的質押比例計算,148家公司質押比例超過50%,質押比例在30%至50%的有630家,10%至30%的有1,058家,小於10%的有1,649家。以大股東質押比例計算,約140家公司大股東質押100%持股,484個質押90%以上,853個質押超過70%,1,197個質押超過一半。

東南亞貨幣料跟跌
其實,A股問題不難解決,只是未有人懂得解決,相信遲早可以搞得掂。出動「國家隊」亦無不可,事關現時A股已經跌到很低,況且今次情況不同上次,上次是散戶自己炒到燶。如果A股能夠挺得上3,000點,而反觀美國因為出口下跌,打擊企業盈利,進而影響當地消費,道指隨時回落到20,000點,由於股市領先經濟半年至9個月,而美國老百姓市道現時仍然好好,即是當地經濟未來將會急速放緩。

至於東南亞,為了保持出口的競爭力,估計其貨幣會跟着人民幣下跌;歐洲方面,情況較為複雜,暫時難言走向。

股市不濟 樓市淡靜
港股方面,走勢相當差勁,這個10月,跌了多達2,809點,由9月尾的27,788點,下跌到24,979點;要數罪魁禍首,當非騰訊(00700)莫屬,上月尾還有323元,本週三只剩267元,之前一日更僅僅守在250元樓上。不過,隨着滙控(00005)業績不俗,內銀亦然,其他本地上市公司亦不是太差,相信恒指已經見底。

「股王」股價猶如高台跳水,從今年1月的歷史高位476.6元計,跌幅超過四成;恒指也由歷史高位33,484點,回落了四分之一,以點數計超過8,500點,股市不濟,令投資者心情不好,一併令樓市也淡靜下來,除了二手,就連一手銷情亦放緩。

綜合市場資訊,截至30日,10月份共錄得一手成交1,150宗,比起9月的逾2,000宗,大跌43%;當中,4個全新開賣新盤,合共推出1,498個單位,至今只賣出888伙,銷售比率只得六成。A組大手客的成交比例更慘不忍睹,由過往市旺時約三成,大跌至一成左右;上週開售的屯門弦海,A組入票客更是「零出席」。

不過,值得注意的是,4個新盤包括萬科的屯門上源、九建(00034)油塘海傲灣、莊士中國(00298)屯門弦海、華懋元朗朗屏朗城滙,雖然首日去貨比率只得二至四成,但發展商均非推盤老手,加上有關新盤位置一般,因此難對樓市轉角作出定論。除非擅於賣樓的發展商如新地(00016)都「失手」,銷情慘淡,加上新盤位於矚目區域,例如將軍澳、啟德,才具指標性。

事實上,另一邊廂,市場仍爆出破頂交易。好像嘉華(00173)啟德嘉匯,8座37、38樓B室複式連平台特色戶,以1.094億元賣出,以實用面積2,065方呎計,每方呎5.3萬元,創出項目售價新高之餘,呎價亦創出東九龍分層單位呎價新高,打破同區建灝地產天寰所創的5萬元紀錄。

南華證券錢莊
恒指成也騰訊(00700),敗也騰訊。今年1月,恒指創出歷史新高,當中功臣,首數騰訊;其後港股見頂回落,都還有這隻「股王」頂着;直至3月騰訊大股東南非傳媒集團Naspers出售1.9億股,套現逾800億元,騰訊股價拾級而下,港股亦跌跌不休。

不過,隨着恒指另一重磅股滙控(00005)公布的第三季業績亮麗,列帳基準除稅前利潤按年增長28%之多,至59.22億美元(約461.92億港元),好過市場預期,四大內銀——工行(01398)、農行(01288)、中行(03988)、建行(00939)業績亦表現不俗,季度盈利按年增幅介乎5.6%至8.5%,很久沒有見過此個水平,加上其他本地公司亦不是太差,因此相信恒指已經見底,有錢在手者不妨買貨。

每週一股——中石油(00857)
今年以來,三桶油之中以中石油(00857)表現最為落後,早前市場已開始追落後買入中石油,直至集團公布第三季業績後,資金更轉趨積極。

截至9月底止九個月,中石油純利按年升1.77倍,至481.24億元(人民幣.下同),每股收益0.263元;營業額升17.3%,至1.71萬億元。單計第三季,盈利按年升3.49倍,至210.36億元,每股收益0.115元;營業額升24.8%,至6,011.1億元。

中石油的業績較市場預期理想,主要受惠油價高企,多間大行在其業績公布後唱好公司,認為其目前估值吸引,企業價值相對EBITDA倍數為3.6倍,自由現金流收益率達8.9%。

此外,集團天然氣產品均價的上升趨勢,在今年第四季及明年會繼續,主因今年冬季工業用氣提價較正常為早,而居民用氣價由現時至明年年中,每立方米會上升45分,明年下半年起亦可享受冬季天然氣價提升,料可成為中石油股價的催化劑。

一週重點新聞
.美國聯儲局預期12月落實今年第4次加息,惟有觀察人士料儲局或微調政策,超額準備金利率僅相應上調0.2個百分點。經濟學家警告,若IOER超出上限範圍,或令縮減資產負債表計畫提早結束。
.日本央行一如預期維持貨幣政策不變,維持短期利率在負0.1厘,央行同時指出,維持10年期公債孳息率目標,在接近零水平不變,並維持以靈活方式購買日債的承諾不變。
.國家統計局公布,中國10月製造業PMI降至50.2,按月回落0.6個百分點,製造業總體繼續運行在擴張區間,但擴張速度放緩。
.AlphaBeta策略顧問發表的《Asia on Demand:亞洲娛樂產業對隨選視訊的整體投資成長》白皮書,預估隨選視訊項目的投資在2022年前可達101億美元,較2017年增長達3.7倍。
.萊坊公布2018年第3季全球城市豪宅指數,新加坡豪宅以達13%漲幅位列第一,反觀香港上季升幅排名降至全球第14位,台北豪宅價格按年更大跌6.3%。
.差餉物業估價署資料,今年9月全港私人住宅樓價指數降至388.8,按月跌1.44%,連續2個月下跌。租金方面則連升8個月,今年9月私人住宅租金指數續創新高,升至197.8,按月升0.56%。
.運輸及房屋局公布,上季私樓施工量錄1,900伙,按季跌八成,為近3年季度次低,同期已銷售樓花則跌兩成至1.4萬伙,創近年半新低。
.樓市吹淡風,中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑更形容現時為「地產界沙士期」,他預期整個行業至本年底將會有近5,000名代理失業,該行亦會有約一至兩成員工自然流失。
.大嶼山長沙洋房用地以低於市場估值下限近四成的1.6億元批出,樓面地價6,753元呎,較同區地14個月跌66%,買家為廠家高佩璇。
.渣打(02888)截至9月底止第三季度,經營收入37.24億元美元,按年增3.76%,按季則跌1.38%。其中,大中華及北亞地區仍是收入貢獻最大的地區,第三季收入15.5億,按年增9.62%,按季增1.11%。
.工商銀行(01398)季內多賺5.6%至792億人民幣,折合約116.2億美元,超越第二季排首名的蘋果,再膺全球最賺錢企業。惟期內撥備覆蓋率按季下跌76個基點,是唯一減少撥備的國有內銀。

未來一週,美國將公布多個經濟數據,市場焦點週五公布的10月非農就業職位報告,市場預料期內就業職位增幅擴大,增加19.3萬個,同期的失業率估計維持3.7%,而平均時薪料按月升幅收窄至升0.2%。

同日亦有國際貿易收支數據,預料9月美國貿易逆差略為擴大至536億美元:而9月的工廠訂單,則估計升幅收窄,升0.5%。此外,週四會有10月製造業指數,估計回落至59。

文章來源:Capital Weekly 資本壹週

吳鴻生南華集團主席《資本壹週》社長
劉若文:《資本壹週》總編輯

免責聲明
– 投資涉及風險。
– 本演示或材料不構成任何要約、市場推廣、保證、擔保、意見或建議。
– 保留版權所有及一切權利。
– 任何用途均須遵守所有適用之法律。

Related Articles